(5)答:联邦基金是美国银行间调剂准备金头寸的工具,表现为银行同业之间买卖在中央银行存款账户上的准备金余额。期限通常为1天,最低额度为100万美元。 联邦基金的交易一般包括贷出行、借入行以及联邦储备银行,有时还有联邦基金经纪人做为这项业务的中介。它的交易过程如下:先由经纪人通过电话协商,然后由联邦储备银行在贷出行和借入行的准备金账户上划拨,并在交易期满时逆向划拨。借人行应付给贷出行一定的利息。
联邦基金的作用有:
①为银行提供了经常性的资金来源。由于银行业务比较频繁,准备金经常变动,在准备金低于法定准备率以下时,可以从联邦基金市场上获得资金以补足,这样就可以大大减少流动资产的持有量,提高自身贷款能力。另一方面,许多银行利用这个市场作为扩大有收益资产的手段,在这个市场上投放闲散资金,以获取收益。
②为中央银行反映货币市场信息,同时有效地传导中央银行的货币政策。联邦基金市场对资金供求十分敏感,利率变化频繁,反映了准备金供求状况,并间接反映了银行信贷、投资机会和整个经济的状况。另一方面,中央银行实施货币政策时,联邦基金市场的利率会立即作出反应,从而使货币政策的效果更加直接、迅速。