证券从业资格考试《证券交易》第一章考点(5)

　　▲指令驱动的特点：第一，证券交易价格由买方和卖方的力量直接决定;第二，投资者买卖证券的对手是其他投资者。
　　▲报价驱动的特点：第一，证券成交价格的形成由做市商决定;第二，投资者买卖证券都以做市商为对手，与其他投资者不发生直接关系。
　　(三)证券交易机制目标
　　1.流动性
　　▲证券的流动性是证券市场生存的条件。
　　▲从积极的意义上看，证券市场流动性为证券市场有效配置资源奠定了基础。
　　▲证券市场的流动性包括两方面的要求，即成交速度和成交价格。
　　2.稳定性
　　证券市场的稳定性可以用市场指数的风险度来衡量。提高市场透明度是加强证券市场稳定性的重要措施。
　　3.有效性
　　▲证券市场的有效性包含两个方面的要求：一是证券市场的高效率(信息效率、运行效率);二是证券市场的低成本(直接成本、间接成本)。
　　▲根据证券价格对信息的反映程度，可以将证券市场分为强有效市场、半强有效市场、弱有效市场