2012年银行从业资格考试《公司信贷》第7章知识精讲(3)

第二节 项目非财务分析
一、项目背景分析
项目背景分析有助于银行了解项目投资建设的背景，主要从宏观和微观两个层次进行。
从宏观角度来看，项目背景分析包括如下两方面的内容：①项目建设应该能够优化国民经济结构，促进平衡发展；②项目建设应该符合国家产业政策及所属地区的发展规划。
从 微观角度来看，项目背景分析应包括三方面的内容：①对项目企业进行分析，主要内容包括企业的基本情况、管理情况、财务情况、经营情况和信用度等方面的内 容；②项目的必要性，主要内容包括项目给地方和企业等带来的经济效益和社会效益等；③项目投资环境分析，指能够推动和吸引投资者投资项目的各种优惠政策和 便利条件等。
具体评估时，银行可采用加权打分的方法，选择对项目影响较大的几个背景因素，综合评价这些因素对项目的影响。
二、市场需求预测分析
市 场需求是指项目主要产品的市场需求量，包括现实和潜在的需求量，也称市场容量。市场需求预测分析主要指在市场调查的基础上，分析和预测项目产品未来的市场 需求。基于市场需求的预测，结合市场结构和市场发展阶段等的分析，可以初步判断项目产品未来的销售情况，并可据此制订相应的营销策略。市场需求预测分析主 要包括如下两方面的内容：①社会购买力水平和产品价格水平；②产品特征和消费条件，具体包括产品的功能、规格、质量和性能等。
市场需求量的估算公式为：
Q=npq
注：Q为总市场容量或特定市场容量；n为相应市场购买者的数量；P为产品的价格水平；q为购买者的平均购买量。另外，结合市场的供给情况和项目公司及其产品的竞争力等情况，还可以估算出项目公司的市场份额。
三、生产规模分析
生产规模分析指对项目固定投入的数量(包括设备、土地等)进行分析。一定技术水平下，固定投入越多，生产规模越大，单位产品生产成本越低，这种现象称为规模经济。
影响项目规模的主要因素一般包括如下内容：①国民经济发展规划、项目相关产业的政策及规定、地区发展规划；②项目生产技术水平；③项目所属行业的技术经济特点；④项目投入资金及物料；⑤交通、劳动力和环境等其他条件。
银行在项目生产规模分析时，主要侧重于分析项目可行性研究报告中提出的方案或几个方案里的最优方案。具体分析时，可根据产品的市场需求预测分析，结合项目投入和生产条件，对项目方案进行评估，还可提出修改意见。
项 目方案评估的方法主要有两类：一类是多因素评比法，是指利用决策树分析法和数学最优化方法等从多个方案的各种因素中评选出主要因素比较理想的方案；另一类 是效益成本评比法，是利用盈亏平衡点比较法、净现值比较法和最低成本分析法从多个方案中选出经济效益最高或成本最低的方案。
四、原辅料供给分析
原辅料指项目在投产后运营过程中所需的各种原材料、辅助材料及半成品等。原辅料供给分析主要指对原辅料的规格、质量、来源、数量、价格、运输及存储等情况进行分析。
原辅料供给分析的内容主要包括以下几个方面：①规格和质量等是否符合项目生产工艺的要求；②供应来源及数量能否满足项目生产的需要；③价格的合理性及运输等问题对成本的影响；④存储所要求的条件及存储数量等。
项目所需原辅料可能多种多样，具体分析时可选择几种主要或关键的内容进行分析。
五、技术及工艺流程分析
拟建项目能否达到预期的经济效益目标，其技术方案和设计方案是重要的基础条件，因此，有必要对其产品技术方案、工艺技术方案、设备选型和工程设计方案进行分析和评价。
对于不同规模的项目，技术和工艺流程分析时的侧重点有所不同：中小型项目一般侧重于对项目本身作微观技术分析和评审；大型项目一般侧重于综合分析项目系统内部和外部各个方面(如经济、社会、枝术和牛态环境等)。
(2) 主要工程设计方案分析。主要工程设计方案是指土建工程设计方案，包括建筑工程方案和施工组织设计分析两部分内容。土建工程内容比较广，投资费用大，分析其 主要内容对项目评估具有重要意义。建筑工程方案分析主要包括：建筑物的平面布置、层数和层高是否满足工艺合理布置要求；厂房等建筑结构是否合理选用；采用 的建筑标准是否恰当。
施工组织设计分析主要是对施工方案、施工进度及相关物料供应计划等进行分析，它是施工活动有序、高效、科学、合理进行的保证。
项 目技术评估专业性强，难度较大，银行在实际工作中需要注意如下几点：评估小组要安排项目技术相关的专业人员；评估人员应深入调查，听取各方意见，以做出客 观评价；认真核实技术、投资和经营费用等指标；定性和定量分析方法相结合，甄选出最优方案；对于大型项目应从全社会综合效益的角度进行技术评估。
六、项目环境条件分析
项 目环境条件是指项目本身的建设施工条件和项目交付后的生产经营条件。项目环境条件分析是指对项目实施的可行性所进行的审查评估。项目环境条件分析应从项目 的基本建设条件以及建成以后的生产经营条件两个环节人手，评估的重点应放在其外部的、动态的、不确定的、且起主导作用的条件上。
1．项目建设条件分析
项目建设条件分析主要是分析拟建项目建设条件的完备性和可靠性，包括内部条件和外部条件两方面的内容。其中，内部条件包括拟建项目的人力、物力和财力等资源的筹备情况；夕卜部条件包括项目实施相关配套条件、施工条件和环境保护等的筹备情况。
(1)资源分析。资源分析的内容主要包括：项目建设相关的劳动力来源及安排情况，建筑材料的采购和管理情况，项目资金的来源及筹措情况。特别是对多渠道来源的资金要逐项落实其筹备情况。
(2)厂址选择条件分析。厂址选择条件分析是项目建设和生产条件的重要内容，也是投资决策考虑的关键因素之一，其分析内容主要包括工程地质和水文地质条件等。
(3)交通运输条件分析。交通运输条件分析主要分析项目相关的设备及其他物料的运输方式选择方案及其合理性。
(4)环境保护方案分析。环境保护方案分析的主要内容有：项目建设对周围环境的影响、拟建项目使用物料对环境的影响、项目方案中环保工程的设计情况及相关投资及环境保护的经济性等。
(5)相关项目分析。相关项目分析主要指与拟建项目在原材料供应、动力、交通运输和环境保护等方面的协作配套项目，分析时主要考察相关项目的建设与拟建项目是否同步。
2．项目生产条件分析
项目生产条件分析是指项目建成交付后，对项目生产经营条件的分析，其主要内容包括：资源、原材料和燃料动力供应条件，交通运输及厂址选择条件，环境保护，协作配套条件等。
(1)资源条件。资源条件是投资项目最基本的建设条件，是项目进行生产经营最主要的物质基础，其内容包括可获得的各种矿产资源、土地资源、水资源及各种能源等。分析时应侧重资源的分布、储量及开采利用的可能性和经济性。
(2)原材料供应条件。原材料供应条件指项目建设施工所需建筑材料和项目生产经营所需原料、辅助材料、半成品及其供应条件。
评估原材料供应条件，主要是对原材料的稳定性进行评估，同时重点分析原材料的技术规格、供应规模、合理储备量以及原材料的价格和运费。
(3) 交通运输条件。有关项目生产经营的交通运输条件主要指为保证正常生产经营所需的厂内和厂外运输条件。其中，厂内运输条件指原材料、半成品、产成品等在厂内 的运输情况；厂外运输条件主要是产品装、卸、储存等运输环节的协调与组织管理能力。由于厂外运输条件是保证项目生产供应和产品销售的重要环节，因而也是交 通运输条件分析的重要内容。
(4)燃料及动力供应条件。燃料主要包括：固体燃料(如煤)、液体燃料(如油)和气体燃料(如天然气)；动力是指可以 维持生产设备运转的水、电、气、风等作用力设施条件。分析时着重考虑项目所需燃料及动力的需求量和可供给量，及其对项目生产过程和成本、产品质量和价格、 环境、生态平衡等方面的影响程度。
(5)协作配套条件。协作配套条件主要指与项目投产运营密切联系和相互制约的协作配套设施和企业，包括满足生产需要和交通运输等基础设施，及提供原材料、零部件、半成品及包装物的上下游企业。协作配套条件分析主要分析相关协作配套项目是否如期完工，零配件供应是否落实。
(6)环境保护条件。环境保护条件分析指项目 运营过程中，公司对自身所产生的废水、废气、废渣(又称“三废，，)的综合利用情况，以及环境保护工程的投资落实情况。
七、项目组织与人力资源分析
项目组织与人力资源分析指对项目的组织机构设置和人力资源的选择、培训等方案进行分析，以明确项目的组织机构和人力资源是否能够满足项目成功实施和运作的需要。下面从项目组织机构和人力资源两方面分别说明：
1．项目组织机构分析
项目组织机构的数量、规模和管理水平能够决定拟建项目的生产能力和工艺技术水平能否实现。因此，项目组织机构分析对项目评估具有重要意义。项目 的组织机构可以分为项目实施机构、项目经营机构和项E1协作机构。
(1)项目实施机构分析。项目的实施机构一般负责项目方案的准备、挑选、报请上级机关审批等，对项目建设的全过程负责。项目实施机构的分析侧重于分析其实施能力和应变能力，一般包括如下几个方面的内容。
机 构的设置：项目实施机构设置的目的是为了高效率、高质量地完成项目建设工作，它可以是新设立的机构，也可以由原有企业负责。项目实施机构分析就是看项目实 施机构的设置是否使其具有持续管理项目的能力，具体分析时可以从会计制度、工资制度、奖惩制度等制度建设方面及工作人员的积极性等方面人手。
人员配备和培训：人员配备的结构在知识层次和年龄层次上呈梯状，可以保证项Et持续稳定地按照既定计划推进。同时，通过培训，可以不断提高已配备的工作人员(特别是管理和技术人员)的素质，有助于其改进工作方法，提高工作质量。具体分析时，可以从上面两个方面着手。
新技术的推广使用机构：设置新技术推广机构可以加快项Et实施进程，特别是采用新技术的农业开发项目。具体分析时，可分析新技术推广使用机构的设置情况及其职能等。
监督系统：项目实施过程中，项目实施机构各职能部门分工合作，共同推进项目的实施。通过建立管理信息系统，可以增强项目实施机构的监督和控制能力，以确保项目的正常进行。具体分析时，可以从管理信息系统的建设情况着手。 。
(2)项目经营机构分析。项目投产以后，将由项目 经营机构来负责项目运营，而项目的经营效果，与项目的偿债能力和预期的收益目标能否实现等问题密切相关。因此，贷款项目评估有必要对项目经营机构作相应分析。
项目经营机构的分析应重点关注如下内容：①是否按照供、产、销等经营环节设置；②是否能够满足项目产能目标和提供相关服务的需要；③是否具有良好的市场适应能力和灵活反应能力。
(3)项目协作机构分析。从某种角度来说，项目的协作机构可以包括国家机构、地方机构和协作单位三种。不同规模和性质的项目与上述三类机构的相互关系有所不同。
国家机构：包括国家计划部门和主管部门，它们担负相关发展政策的制定，对大中型项目有最终的决策权。国家机构对项目的管理通过财政、信贷、物资供应和环境保护等多部门进行。具体分析时应着重分析国家机构的政策导向及各部门间的协调性。
地方机构：在地方机构分析的过程中，一方面要注意国家机构同地方机构之间目标的协调，另一方面还要注意地方机构自身的地区性171标。
协作单位：指项目涉及的一系列协作机构，包括银行、城市规划部门、设计部门及物资供应部门、环境保护部门等。具体分析时应侧重于项目经营机构同协作单位间的协调性。
2．人力资源分析
人力资源的分析可以包括人力资源选择和人力资源供求分析两方面的内容：
(1)人力资源的选择。通过项目人力资源选择的分析，可以评估项目人力资源数量和质量，具体分析可从以下几个角度来进行：性别结构、年龄结构、所受文化教育结构、专业职称和技术等级结构、业务和工种结构等。
(2) 人力资源的供求预测和流动性分析。项目运行过程中，项目经营通过内部培养和外部劳动力市场两种渠道获取所需人力资源。因而有必要预测外部劳动力供给情况， 结合项目自身需要和内部培养情况，做出合理的人力资源决策。同时，也有必要对劳动力市场和项目企业内部人力资源的流动性做相应分析，以确保项目运营所需人 力资源的数量和质量。第三节 项目财务分新
项目财务分析是基于项目评估中的基础财务数据，依据国内现行的财税金融制度和价格水平，分析项目筹建和运营过程中发生的成本和收益，对拟建项目的预期盈利能力、清偿能力及抗风险能力等财务状况所进行的分析和评估。
项目财务分析是贷款项目分析的核心工作，它是项目贷款决策的重要依据。
一、财务预测的审查
财务预测审查是指对所提供的项目可行性研究报告中基础财务数据的审查，是项目财务分析的前提和基础。
1．项目的总投资资金估算的审查
项目总投资指项目的投资方在项目上投入的全部资金，它主要由建设投资和流动资金两大部分组成。 、
(1)建设投资。建设投资包括安装工程费、建筑工程费、设备购置费、工程建设其他费用和预备费用，以及固定资产投资方面调节税、建设期借款利息等部分。
其中，建筑工程费主要指厂房、仓库、办公楼等建筑物的建筑工程、各种管道、电力及电讯导线的铺设工程等费用；工程建设其他费用主要指属于整个项目的费用，如土地征用费及迁移补偿费、开办费等；预备费用是指在初步设计概算中难以预料的工程费用和所需物资涨价费用。
对建设投资估算进行审查时，银行着重分析投资估算所采用的估算方法、工程量、定额和费率等方面的合理性。结合项目进度，还可以确定项目的用款计划。
(2) 流动资金。流动资金是指项目建成投产后，在生产经营过程中占用在流动资产形态上的资金，它是流动资产与流动负债的差额。其中，流动资产主要包括应收账款、 存货和现金；流动负债主要指应付账款；存货主要指原材料、燃料、在产品和产成品；现金主要指工资、福利费及其他费用占用资金；其他费用指从制造费用、管理 费用、财务费用和销售费用中扣除工资、福利费、折旧费、摊销费、修理费和利息支出后的费用。
在流动资金估算审查时，银行应基于项目的实际情况，估算流动资金的需求规模，审查流动资金估算的合理性。流动资金的估算有比例系数法、资产负债表法和分项详细估算法等方法。
’①比例系数法。是基于本项目的实际情况，参考同类企业或本企业在新建或改扩建时的情况，按照经营成本或年销售收入一定的比例来计算流动资金需求量的方法。
②资产负债表法。是根据项目资产负债表的数据来计算项目流动资金的需求量，相关公式为：
流动资金=流动资产一流动负债
③分项详细估算法。是按流动资金在项目正常经营过程中的各种形态，分别计算资金的占用量，进而估算出所求流动资金的方法。银行常采用这种方法分析工业生产性项目。具体方法如下：
A．计算项目生产经营各个环节的流动资金，相关计算公式为：
项目所需流动资金=项目流动资金总需用额一流动负债
项目流动资金总需用额=存货+应收账款+现金
存货=外购原辅材料、燃料+在产品+产成品
流动资金本年增加额=本年流动资金一上年流动资金
B．计算各个环节流动资金需用额。具体方法是：先按照实际情况计算该环节流动资金占用天数(考虑保险系数)，再计算该环节流动资金年周转次数，最后把资金需用量除以周转次数，即可得到该环节流动资金需用额。相关计算公式为：
周转次数=360／最低周转天数
应收账款=年经营成本／周转次数各项外购原辅材料、燃料一各项原材料、燃料全年费用／周转次数
在产品=(年耗用原材料、燃料及动力费+年工资及福利费+年修理费+年其他制造费用)／周转次数
产成品=年销售成本／周转次数
应付账款=原材料、燃料和外购动力全年费用／周转次数
现金=(年工资福利费+年其他费用)／周转次数
年其他费用=(制造费用+管理费用+财务费用+销售费用)一(工资及福利费+折旧费+维简费+摊销费+修理费+利息支出)
C．加总各个经营环节流动资金需用额，编制流动资金估算表，其一般格式如下表。流动资金估算表

固 定资产投资估算和流动资金投资估算提供了拟建项目的资金占用数据，还需制订相应的资金使用计划。项目的全部建设资金使用计划和建设资金中各种渠道资金的分 年使用计划应综合考虑建设进度、资金来源渠道和资金到位情况；流动资金分年使用计划应考虑项目的达产率。在实际财务预测审查工作中，银行对此应予以足够的 重视，以制订相应的贷款计划。
2．固定资产、无形资产、递延资产原值确定的审查及其折旧和摊销办法的审查
固定资产、无形资产、递延资产原值确定的审查及其折旧和摊销办法的审查主要是审查三类资产采用的折旧或摊销方法是否符合财政部的规定。
(1)固定资产原值的确定方法。根据固定资产的不同来源，确定固定资产原始价值的依据如下：
①购入固定资产按照实际支付的价款，包括买价、包装费、运输费、保险费和安装调试成本、缴纳的有关税金等，作为原始价值。
②自行建造的固定资产，按照建造过程中实际发生的全部支出作为原始价值。
③融资租入的固定资产按照租赁协议或合同确定的价款、运输费、途中保险费、安装调试费作为原价。
④投资者投资转入的固定资产按照评估价值或者按照合同、协议约定的价值确认。
⑤改建、扩建增加的固定资产，按照原有固定资产价值，减去改建、扩建过程中的变价收入，加上由于改建、扩建发生的全部支出作为原值。
⑥企业土建形成的固定资产缴纳的固定资产调价税、耕地占用税等，计入固定资产价值。⑦购建固定资产时缴纳的进口关税、增值税、建设期利息支出也计入原值。
(2) 无形资产、递延资产原值的确定。无形资产主要包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、特许权等不具有实物形态的资产。企业会计制度规定，无 形资产在满足以下两个条件时。企业才能加以确认：该资产产生的经济利益很可能流入企业；该资产的成本能够可靠地计量。无形资产原值应按照原始成本确认。
递 延资产是指不能全部计入当年损益，应在以后年度内较长时期摊销的除固定资产和无形资产以外的其他费用支出，包括开力费、租入固定资产改良支出，以及摊销期 在一年以上的长期待摊费用等。递延资产的原始价值按照实际发生值确定，项目建设期间发生的与递延资产相关的利息和汇兑损失也应计人递延资产原值。
(3)固定资产折旧方法与无形资产、递延资产摊销方法。目前，固定资产实行分类折旧，折旧的方法可采用平均年限法和加速折旧法。在固定资产审查过程中，可以先对项目固定资产进行分类，再参照财政部公布的折旧年限和残值率，选用合理的折旧方法。相关公式如下：
①平均年限法。
固定资产年折旧率=(1一残值率)X 100%／折旧年限固定资产年折旧额=固定资产原值×年折旧率注：残值率一般取3%5%。
②加速折旧法。
A．双倍余额递减法：
年折旧率=2／折旧年限
年折旧额=固定资产账面净值×年折旧率
在折旧期最后两年，折旧额为固定资产账面净值扣除残值净额后的平均摊销。
B．年数总和法：
年折旧率=(折旧年限一已使用年限)／[折旧年限X(1+折旧年限)／2]
年折旧额=(固定资产原值一预计净残值)X年折旧率
无形资产和递延资产一般在规定期限内采用平均年限法分期摊销，没有规定使用期限的，按照预计使用期限或者不少于10年的期限平均摊销；其中，开办费一般在项目投产后按照不少于5年的期限平均摊销。
3．成本的审查
成本的审查主要指审查项目可行性研究报告中成本计算是否合理、合规。具体来说，在按照《企业财务通则》和《企业会计准则》的有关规定核算项目成本的基础上，要重点审查原辅料、包装物和燃料动力的单耗、单价取值的合理性。
一般来说，企业外购投人物所负担的运杂费、装卸保险费、途中合理损耗、入库前加工整理及挑选费用、税金等应计入成本；自制投入物按照实际支出计算成本。由于增值税实行价外税，外购投入物缴纳的进项税要单列。相关公式如下：
总成本=制造成本+管理费用+财务费用+销售费用
制造成本=直接材料+直接工资+其他直接费用+制造费(包括折旧费、修理费、其他费用)管理费用=公司经费+咨询审计费+技术转让费+无形资产与递延资产摊销
+业务招待费+坏账损失+其他
财务费用=经营期汇兑净损失+利息净支出+金融机构手续费+其他
销售费用=运输、装卸包装费+广告费、销售服务费+差旅费、办公费+其他经营成本=总成本一折旧费一维简费一无形资产、递延资产摊销费一利息支出
4．销售收入审查
产品销售收入指企业销售产品、自制半成品或提供劳务等而取得的收入。销售收入的审查侧重于审查可行性研究报告中销量和单价的合理性。具体来说，应关注如下几方面的内容：
(1)项目投产初期，应根据实际情况估算各年的达产率。
(2)项目达产后，应以项目设计能力作为销售量，并计算销售收入。
(3)产品价格的确定应基于市场调查并参照国内外同类产品价格，参照时，应注意可比性。
5．税金的审查
税金审查的内容主要包括项目所涉及税种是否均已计算，计算公式是否正确和税率是否准确三方面。现行工商税收按照其归属性可分为如下几类：
(1)计入项目总投资的。投资方向调节税、设备进口环节所加的增值税和关税。(2)计入项目成本的。土地使用税、房产税、车船牌照使用税。、
(3)从销售收入中扣除的。增值税、消费税、营业税、资源税、城市维护建设税、土地增值税、教育费附加。
(4)从利润中扣除的。企业所得税。
6．利润的审查
利润审查的内容主要包括利润的计算公式是否正确，销售收入、销售税金和销售成本在增值税方面的计算口径是否一致，以及税后利润的分配顺序是否正确三方面。
还应注意以下问题：根据现行价外税的增值税制度和价税分离的会计核算制度，产品销售收入和产品成本中都不包含增值税，利润核算过程中的产品销售税金及附加也不包含增值税，相关增值税计入相应的进项税额和销项税额。
企业所得税后利润的分配顺序为：弥补被没收财务的损失，支付各项税收的滞纳金和罚款，弥补以前年份的亏损，提取法定盈余公积金，偿还债务和向投资者分配利润。
二、项目现金流量分析
项 目的建设和正常运营需要有现金的支持，现金的流人和流出统称为现金流量，两者之间的差称为净现金流量。就具体项目而言，现金流量只计算固定资产投资、无形 资产和递延资产等实际项目投资，而折旧支出、无形资产和递延资产摊销等费用仅是现金在项目内部转移，故不计入现金流量。
项目现金流量表是反映项目在建设和生产经营期间，各年现金收支即现金流入与流出的报表，它是进行项目财务分析的重要依据。根据编制方法的不同，现金流量表可包括下列两种。
1．全部投资现金流量表
该 表假设项目全部投资均为自有资金，并以此为基础编制财务报表，从项目整体的角度评估全部资金的经济效益。该表可用于计算全部投资的内部收益率、净现值、投 资回收期等指标。其优点在于：不必考虑项目投资资金的来源及构成；可以使筹资成本和负债水平不同的项目相互比较；所计算的投资收益率便于同市场利率和行业 平均盈利率相比较；不必考虑还本付息的问题。
2．自有资金现金流量表
该表是以“自有资金”作为计算基础的报表，评估在使用借款条件下偿还贷款本息后自有资金的经济效益。其中。自有资金指项目基建投资中的自筹资金以及流动资金中的自筹资金部分。该表可用于计算自有资金的内部收益率、净现值等指标。
分析时，可根据现金流量表计算各项静态和动态指标，以评估项目的盈利能力和偿债能力；同时，还应对各年净现金流量予以足够的重视，它们是计算净现值和内部收益率、进行动态分析的前提和基础。
三、项目盈利能力分析
项目盈利能力分析通常借助盈利能力分析指标来进行。盈利能力分析指标可以反映项目在财务上和经济效益h的合理性，是制订投资决策的重要依据。下面将介绍常用的几个盈利能力分析指标。
1．财务内部收益率
财务内部收益率是指使计算期内项目各年净现金流量的累计净现值等于零时的折现率，它是反映项目盈利能力的动态指标，其公式为：

项目的净现值率越大，表明单位投资获得的净现值越多，项目的经济效益越好。该比率主要应用于投资额不同的项目间的比较。
4．投资回收期
投资回收期是指用项目的净收益抵偿项目全部投资所需要的时间，可用于评价项目投资的回收能力，具体公式为：

其中，“当年净现金流量”的“当年”指“累计净现金流量开始出现正值的年份”。
可将计算的投资回收期同行业基准投资回收期比较，前者较小时，说明项目的投资回收能力较强，能够在预期时间内收回投资。
5．投资利润率
投资利润率是指项目达产后正常经营年份内，利润总额与项目总投资间的比率，它是考察项目单位投资盈利能力的静态指标，具体公式为：
投资利润率=年利润总额或年平均利润总额／项目总投资×100%
该指标一般应用于生产期内各年利润比较平稳的项目，具体分析时可将计算的项目投资利润率同行业或其他相关比率进行比较，以了解项目单位投资的相对盈利能力。
6．投资利税率
投资利税率是指项目达产后正常经营年份内，年利税总额与总投资的比率，具体公式为：
投资利税率=年利税总额或年平均利税总额／项目总投资×100%年利税总额=年销售收入(不含销项税)一年总成本费用(不含进项税)或=年利润总额+年销售税金及附加(不含增值税)
具体项目分析时，可将该指标同行业平均利税率进行比较，以了解项目单位投资在税收方面的贡献在行业内的相对水平。
7．资本金利润率
资本金利润率是指项目达产后正常经营年份内，利润总额占资本金的比率，它反映项目单位资本金的盈利能力，具体公式为：
资本金利润率一年利润总额或年平均利润总额／资本金×100%
具体项目分析时，可将该指标同行业平均资本金利润率相比较，以了解项目单位资本金盈利能力在行业内的相对水平。
通过盈利能力分析指标可以反映项目在财务上和经济上是否合理，是否应该投资改造。因此，盈利能力分析的结论对投资决策起主导作用。
四、项目清偿能力分析
项目清偿能力分析是根据项目在计算期间的财务情况，对项目清偿债务的能力和财务风险做出评价，它主要通过以下财务指标来进行。
1．贷款偿还期
贷款偿还期是指项目偿还固定资产贷款的本金和利息所用的时间，其具体公式为：
贷 款偿还期=贷款偿还后开始出现盈余年份数一开始贷款年份+当年偿还借款额／当年可用于还款的资金额 贷款偿还期能够反映项目还款能力和经济情况，也是判断贷款风险度的重要标准，是银行制订信贷策略的主要依据，测算贷款偿还期的关键是准确地分析计算期内贷 款资金利息和偿还贷款的资金来源。
2．资产负债率
资产负债率也称负债比率，是指负债总额与全部资产总额之比，可反映项目在各年的负债水平、偿债能力和相关财务风险。其具体计算公式为：
资产负债率=负债合计／资产合计×100%
银行在具体分析时，要把该指标同其他指标相结合，在对项目运营情况全面了解的基础上，进一步判断未来项目的负债水平和还本付息能力。
3．流动比率和速动比率
①流动比率(也称营运资金比率或真实比率)，是指流动资产和流动负债的比率，其具体公式为：
流动比率=流动资产／流动负债
②速动比率(又称“酸性测试比率”)，是指速动资产与流动负债的比率，其具体公式为：
速动比率=(流动资产一存货一预付账款一待摊费用)／流动负债
流 动比率和速动比率均反映了企业资产的变现能力和短期偿债能力。相对于流动比率而言，速动比率侧重于流动资产中容易变现的部分，是对流动比率的补充。对于不 同产业，这两个比率的标准也有所不同，一般来说速动比率应在1以上，流动比率应在2以上。但是，两者的比率也并非越高越好。
流动比率过高，说明存货积压或现金持有太多；速动比率过高说明现金持有太多。而存货积压说明企业经营不善，产品销售环节可能出现问题；现金持有太多则说明企业的资金利用效率较低。
五、财务评价的基本报表
信贷项目的财务评价主要是基于相关基本报表提供的信息而进行的。基本财务报表包括：全部投资现金流量表和自有资金流量表、损益表、资金来源与运用表、资产负债表、借款还本付息表。
此 外，根据需要还要编制如下辅助报表：固定资产投资估算表、流动资金估算表、投资计划与资金筹措表、固定资产折旧费计算表、无形及递延资产摊销估算表、总成 本费用估算表、产品销售(营业)收入和销售税金及附加估算表、投人物成本计算表。上述报表的数据来源主要是原始数据和从其他报表采集的数据。在新税制下， 企业产品成本和销售收入在会计核算上实行价税分离制，即购货阶段企业支付的价款和增值税在增值税专用发票上分别注明，价款部分计入购货成本。增值税部分计 入进项税额；销售阶段的销售价格不含增值税，收取的增值税计入销项税额。项目效益核算和报表设置也应按照新税制和会计核算方法进行。
基本财务报表的用途及注意事项前面已经作了介绍，此处不再重复。六、项目不确定性分析
项目的经济效益在计算期内会受到由市场供求、经济环境和技术等因素变化带来的不确定性影响。项目不确定性分析就是分析上述各种不确定因素对项目经济效益的影响程度，并估算这些因素的变化范围。常用的项目不确定性分析方法有敏感性分析和盈亏平衡分析。
1．敏感性分析
敏 感性分析是指从各种不确定因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度的一种不确 定性分析方法。这种方法可以确定影响项目经济效益的敏感因素，以便预先采取对策，防止其变化给项目的经济效益带来不利影响。银行可以利用敏感性分析法分析 各种因素对贷款偿还期的影响。
2．盈亏平衡分析(BEP)
盈亏平衡分析(又称保本分析或收支平衡分析)，是通过盈亏平衡点(BEP)分析 项目成本与收益平衡关系的一种方法。在盈亏平衡点上，企业的销售收入总额与产品销售总成本(含销售税金)相等，企业处于不盈不亏状态。盈亏平衡点通常根据 正常生产年份产品产量或销售量、固定成本、变动成本、产品价格、销售税金及附加等数据计算，用产量、销售收入、生产能力利用率及销售单价来表示。
盈亏平衡点越低，表明项目可承受的风险越大，盈利的可能性也越大。
盈亏平衡点的表达形式有多种，可以用产品产量、产品价格和销售收入等来表示，也可以用生产能力利用率等相对量表示。相关计算公式为：
(1)用实际产量表示的盈亏平衡点
产量盈亏平衡点=年固定成本／(产品单价一单位产品可变成本～单位产品销售税金)
(2)用销售收入表示的盈亏平衡点
销售收入盈亏平衡点=产品单价×年固定成本／(产品单价一单位产品可变成本一单位产品销售税金)
(3)用生产能力利用率表示的盈亏平衡点
生产能力利用率盈亏平衡点=年固定成本／(年销售收入一年变动成本一年销售税金)×100%
(4)达产年份以销售单价表示的盈亏平衡点
销售单价盈亏平衡点=达产年份单位产品固定成本+单位产品变动成本+单位产品销售税及附加
(5)其他相关计算公式
产品销售收入=单位产品价格×产量
产品总成本=固定总成本+变动总成本
或=固定总成本+产品产量x单位产品变动成本
根据上述公式，如达到盈亏平衡，则必有：
产品销售收入=产品总成本
利用上述公式即可导出：
年保本产量=年固定总成本／单位产品边际利润
同理，还可导出：
年保本生产能力利用率=年保本产量／年设计产量×100%
或=年固定总成本／(年产品销售收入一年可变总成本一年销售税金及附加)×100%
年保本销售收入=年保本产量×单位产品价格×(1+税率)
年保本销售单价=单位产品可变成本+年固定总成本／年设计产量+单位产品税金