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【问题】如何理解“借款增加的净利润=借款增加的净负债×经营差异率”
【解答】推导如下:
借款增加的净利润
=借款增加的税后经营净利润-借款增加的税后利息
=借款增加的净经营资产×净经营资产净利率-借款增加的净负债×税后利息率
=(借款增加的净负债+借款增加的股东权益)×净经营资产净利率-借款增加的净负债×税后利息率
由于借款不会导致股东权益增加,因此,借款增加的股东权益=0
借款增加的净利润
=(借款增加的净负债+0)×净经营资产净利率-借款增加的净负债×税后利息率
=借款增加的净负债×净经营资产净利率-借款增加的净负债×税后利息率
=借款增加的净负债×(净经营资产净利率-税后利息率)
=借款增加的净负债×经营差异率