赋予银行信贷配置与定价自主权

　　赋予银行信贷配置与定价自主权

　　金融是经济的核心，是资本循环运动的“管道”和“推手”。因此，在金融产业中发挥市场的决定性作用，对提高资源配置效率，打造中国经济“升级版”，有着十分重要的意义。

　　市场的决定性作用是维系金融与实体经济良性互动链条的前提和基础

　　在现代经济体系中，金融犹如“血液循环系统”一般，引导社会资金运行，改善并降低各类主体的交易和信息成本，实现资本在不同部门之间的优化配置，并对劳动力、技术、自然资源的配置起到示范和引导效应，进而提高生产经营的效率。因此，让市场在金融产业资源配置中发挥决定性作用，是新时期社会主义市场经济理论的题中之义。

　　从金融业运作的角度看，市场机制贯穿了金融产业链的全过程。要素流动是否顺畅，经济主体间竞争是否充分，以及价格决定是否受到干扰，都会影响金融功能的有效发挥。因此，充分发挥市场的决定性作用，有助于提升金融运行效率，激发金融体系增长潜力，完善金融与实体经济之间互促互动的良性机制。

　　首先，作为资金跨部门融通的中介，金融体系并不是简单地在盈缺主体之间转移资金，而是依托市场机制为社会大生产提供资金来源，增加社会的整体福利。一方面，金融机构集合了诸多小额、分散的资金，通过期限和流动性的重构，动员了闲置资金，实现了规模经济效应;另一方面，金融机构凭借专业的投资管理能力，推动社会资本从生产率较低的部门向生产率较高的部门流动，实现了资本生产效率的最大化。

　　其次，作为信息传递的中介，金融体系克服了信息不对称对经济效率提升的阻碍。贷款、股票、债券、期货合约等金融工具不仅是金融交易的载体，而且它们的价格还在一定程度上反映了行业或企业的生产和经营信息。在市场机制健全的市场中，金融产品价格的变动可以推动各类社会资源的优化组合，形成合理的产业结构、产品结构和技术结构，提高实体经济增长的质量。

　　最后，作为资金跨时调剂的中介，金融体系为经济活动提供必要的流动性支持，帮助经济主体更好地安排生产和消费活动，发挥了市场运作“润滑剂”的作用。就企业而言，从购买原材料到顺利回笼产品销售资金，中间有很多环节，需要经历一段较长时间，除了信贷支持外，股票、债券等也可以为有实际生产能力的企业提供资金支持，进而增加实体经济的产出……(全文请阅读《中国金融》印刷版2014年第01期)

　　作者系中国工商银行金融研究总监、城市金融研究所所长