2010年证券从业资格考试投资分析讲义第六章

第六章　证券投资技术分析
　　第一节　证券投资技术分析概述
　　一、技术分析的基本假设与要素
　　(一)技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。
　　(二)技术分析的三大假设
　　三大假设分别是：市场行为涵盖一切信息、价格沿着趋势移动、历史会重复。
　　1.市场行为涵盖一切信息
　　这是进行技术分析的基础。
　　主要思想是：任何一个影响证券市场的因素，最终都必然体现在股票价格变动上。
　　2.证券价格沿趋势移动
　　这是进行技术分析最根本、最核心的条件。
　　主要思想是：证券价格的变动是有一定规律的，即保持原来运动方向的惯性，而证券价格的运动方向是由供求关系决定的。
　　3.历史会重演
　　这是从人的心理因素方面考虑的。
　　(三)技术分析的要素
　　技术分析的要素：价格、成交量、时间和空间。
　　二、技术分析的理论基础——道氏理论
　　(一)形成过程
　　该理论的创始人是美国人查尔斯·亨利·道。为了反映市场总体趋势，他与爱德华·琼斯创立了著名的道-琼斯平均指数。
　　(二)主要原理
　　道氏理论的6个主要原理：
　　1.市场价格平均指数可以解释和反映市场的大部分行为。
　　2.市场波动具有某种趋势。
　　三种趋势：主要趋势(1年或1年以上)、次要趋势(3周～3月)、短暂趋势(不超过3周)。
　　3.主要趋势有三个阶段。
　　第一个阶段为累积阶段;
　　第二个阶段为上涨阶段;
　　第三个阶段为市场价格达到顶峰后出现的又一个累积期。
　　4.两种平均价格指数必须相互加强。(工业平均指数和运输业指数必须在同一方向上运行)
　　5.趋势必须得到交易量的确认。?
　　6.一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号。(趋势分析的基础)
　　(三)道氏理论的应用及应注意的问题
　　第一个不足是道氏理论对大的形势的判断有较大的作用，对于每日每时都在发生的小的波动则显得有些无能为力。
　　另一个不足是它的可操作性较差。
　　三、技术分析方法的分类
　　技术分析方法分为5类：指标类、切线类、形态类、K线类、波浪类。
　　(一)指标类
　　常见的指标有相对强弱指标(RSI)、随机指标(KDJ)、趋向指标(DMI)、平滑异同移动平均线(MACD)、乖离率(BIAS)等。
　　(二)切线类(与几何中不是一个含义)
　　(三)形态类
　　根据价格图表中过去一段时间走过的轨迹形态来预测股票价格未来趋势的方法。
　　(四)K线类(进行各种技术分析的最重点的图表)
　　(五)波浪类
　　四、技术分析方法应用时应注意的问题
　　(一)技术分析必须与基本分析结合起来使用。
　　(二)注意多种技术分析之间的综合研判。
　　(三)理论与实践相结合第二节　证券投资技术分析主要理论
　　一、K线理论(重点)
　　(一)K线的画法和主要形状。
　　1.K线的画法
　　K线又称为日本线，起源于日本。(米市交易)
　　K线中涉及的四个价格分别是：开盘价、最高价、最低价和收盘价。
　　其中收盘价最为重要。
　　K线是一条柱状的线条，由影线和实体组成。中间的矩形部分是实体，实体的上下端为开盘价和收盘价。实体上方的直线为上影线，上端点是最高价。实体下方的直线为下影线，下端点是最低价。
　　根据开盘价和收盘价的关系，K线又分为阳线和阴线两种，收盘价高于开盘价时为阳线(红线)，收盘价低于开盘价时为阴线(黑线)。
　　2.K线的主要形状
　　光头阳线和光头阴线。
　　光脚阳线和光脚阴线。
　　光头光脚的阳线和阴线。
　　十字型。
　　T字型和倒T字型。
　　一字型。
　　(二)K线的组合应用
　　K线图反映的是一段时间以来买卖双方战斗的结果。
　　1.单根K线的应用
　　应用单根K线研判行情，主要是从实体的长短、阴阳、上下影线的长短以及实体长短与上下影线长短之间的关系等几个方面进行。
　　大阳线实体和大阴线实体;有上下影线的阳线和阴线;十字星。
　　2.由多根K线的组合推测行情
　　K线多的组合要比K线少的组合得出的结论更可靠。
　　(三)应用K线理论应注意的问题
　　由它们的组合得到的结论都是相对的，不是绝对的。
　　尽量使用根数多的K线组合。一般说来，多根K线组合得到的结果不大容易与事实相反。
　　二、切线理论
　　顺势而为，不逆势而动
　　(一)趋势分析
　　1.趋势的含义
　　趋势是指股票价格的波动方向。
　　2.趋势的方向
　　趋势的方向有三类：(1)上升方向;(2)下降方向;(3)水平方向。(无趋势方向)
　　3.趋势的类型
　　按道氏理论的分类，趋势分为三个类型：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。
　　(二)支撑线和压力线(重点)
　　支撑线又称为抵抗线，是指当股价下跌到某个价位附近时，会出现买方增加、卖方减少的情况，从而使股价停止下跌，甚至有可能回升。支撑线起阻止股价继续下跌的作用。
　　压力线又称阻力线，是指当股价上涨到某价位附近时，会出现卖方增加、买方减少的情况，股价会停止上涨，甚至回落。压力线起到阻止股价继续上升的作用。
　　市场中主要有三种人：多头、空头和旁观者。
　　(三)趋势线和轨道线
　　(四)黄金分割线和百分比线
　　1.黄金分割线
　　黄金分割线是依据0.618黄金分割率原理计算得出的点位，股价会在0.618和0.382这两个比例的位置上受到支撑和反压。
　　2.百分比线
　　百分比线考虑问题的出发点是人们的心理因素和一些整数位的分界点。
　　1/2、1/3、2/3这三条线最为重要。
　　三、形态理论(K线短期)
　　(一)股价移动规律和两种形态类型
　　1.股价移动的规律