2011年最后一次证券从业资格考试《投资分析》预测试题及答案

一、单选题:
　　1、证券组合管理理论最早由（　　）系统地提出。
　　A.詹森
　　B.马柯威茨
　　C.夏普
　　D.罗斯
　　标准答案：b
　　解析：证券组合管理理论最早是由美国著名经济学家马柯威茨于1952年系统地提出的，他开创了对投资进行整体管理的先河。在此之前，经济学家和投资管理者一般仅致力于对个别投资对象的研究和管理。
　　2、避税型证券组合通常投资于（　　），这种债券免缴联邦税，也常常免缴州税和地方税。
　　A.市政债券
　　B.对冲基金
　　C.共同基金
　　D.股票
　　标准答案：a
　　解析：避税型证券组合通常投资于市政债券，市政债券免缴联邦税，也常常免缴州税和地方税。
　　3、关于有效证券组合，下列说法中，错误的是（　　）。
　　A.有效证券组合一定在证券组合的可行域上
　　B.在图形中表示就是可行域的上边界
　　C.上边界和下边界的交汇点是一个特殊的位置，被称作“最小方差组合”
　　D.有效证券组合中的点一定是所有投资者都认为最好的点
　　标准答案：d
　　解析：人们在所有可行的投资组合中进行选择，如果证券组合的特征由期望收益率和收益率方差来表示，则投资者需要在期望收益率和收益率标准差坐标系的可行域中寻找最好的点，但不可能在可行域中找到一点被所有投资者都认为是最好的。按照投资者的共同偏好规则，可以排除那些被所有投资者都认为差的投资组合，我们把排除后剩下的这些组合称为有效证券组合。
　　4、关于套利组合，下列说法中，不正确的是（　　）。
　　A.该组合中各种证券的权数满足w1+w2+…+wn=1
　　B.该组合因素灵敏度系数为零，即w1b1+w2b2+…+wnbn=0
　　C.该组合具有正的期望收益率，即w1E(r1)+w2E(r2)+…+wnE(rn)>0
　　D.如果市场上不存在(即找不到)套利组合，那么市场就不存在套利机会
　　标准答案：a
　　解析：在套利组合中，各种证券的权数满足w1+w2.....+wN=0。其他选项分析均正确。
　　5、ACIIA会员共有四类，即联盟会员、合同会员、融资会员和联系会员。其中，联盟会员有（　　）个。
　　A.1
　　B.2
　　C.3
　　D.4
　　标准答案：b
　　解析：ACIIA会员共有四类，即联盟会员、合同会员、融资会员和联系会员。其中，联盟会员有两个。
　　6、出现在顶部的看跌的形态是（　　）。
　　A.菱形
　　B.旗形
　　C.楔形
　　D.三角形
　　标准答案：a
　　解析：出现在顶部的看跌的形态是菱形。
　　7、著名的有效市场假说理论是由（　　）提出的。
　　A.沃伦•巴菲特
　　B.尤金•法玛
　　C.凯恩斯
　　D.本杰明•格雷厄姆
　　标准答案：b
　　解析：20世纪60年代，美国芝加哥大学财务学家尤金•法玛提出了著名的有效市场假说理论。
　　8、在国务院领导下制定和实施货币政策的宏观调控部门是（　　）。
　　A.中国证券监督管理委员会
　　B.国务院国有资产监督管理委员会
　　C.中国人民银行
　　D.商务部
　　标准答案：c
　　解析：中国人民银行作为我国的中央银行，是在国务院领导下制定和实施货币政策的宏观调控部门。
　　9、在（　　）中，证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息，包括所有公开的信息和内幕信息。
　　A.强势有效市场
　　B.半强势有效市场
　　C.弱有效市场
　　D.所有市场
　　标准答案：a
　　解析：在强势有效市场中，证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息，包括所有公开的信息和内幕信息。任何人都不可能再通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益。
　　10、把根据证券市场行为来分析证券价格未来变化趋势的分析方法称为（　　）。
　　A.定量分析
　　B.基本分析
　　C.定性分析
　　D.技术分析
　　标准答案：d
解析：技术分析流派是指以证券的市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间等市场行为作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。
　　11、下列关于学术分析流派的说法中，不正确的是（　　）。
　　A.学术分析流派投资分析的哲学基础是“效率市场理论”
　　B.学术分析流派的投资目标为“按照投资风险水平选择投资对象”
　　C.学术分析流派以“长期持有”投资战略为原则
　　D.学术分析流派以“战胜市场”为投资目标
　　标准答案：d
　　解析：长期持有投资战略以“获取平均的长期收益率”为投资目标的原则，是学术分析流派与其他流派最重要的区别之一。其他流派大多都以“战胜市场”为投资目标。
　　12、证券投资基本分析法的缺点主要有（　　）。
　　A.预测的时间跨度太短
　　B.考虑问题的范围相对较窄
　　C.对市场长远的趋势不能进行有益的判断：
　　D.对短线投资者的指导作用比较弱
　　标准答案：d
　　解析：基本分析法的缺点主要是对短线投资者的指导作用比较弱，预测的精确度相对较低。
　　13、研究投资者在投资过程中产生的心理障碍以及如何保证正确的观察视角的证券投资分析流派是（　　）。
　　A.学术分析流派
　　B.心理分析流派
　　C.技术分析流派
　　D.基本分析流派
　　标准答案：b
　　解析：心理分析流派的投资分析主要有两个方向：个体心理分析和群体心理分析。其中个体心理分析基于“人的生存欲望”、“人的权力欲望”、“人的存在价值欲望”三大心理分析理论进行分析，旨在解决投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题。群体心理分析基于群体心理理论与逆向思维理论，旨在解决投资者如何在研究投资市场过程中保证正确的观察视角问题。
　　14、政府债券收益率与公司债券收益率相比，一般性的结论是，两者（　　）。
　　A.大致相等
　　B.前者低于后者
　　C.前者高于后者
　　D.不相关
　　标准答案：b
　　解析：一般来说，除政府债券以外，一般债权都有信用风险，只是风险大小不同而已。信用级别越低的债券，投资者要求的收益率越高，债券的内在价值也就越低。
　　15、以下关于影响债券投资价值的内部因素的说法中，不正确的是（　　）。
　　A.在其他条件不变的情况下，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就越大
　　B.在其他条件不变的情况下，债券的票面利率越低，债券价格的易变性也就越大
　　C.在其他条件不变的情况下，在市场利率提高的时候，票面利率较低的债券的价格下降较快
　　D.在其他条件不变的情况下，债券的期限越长，投资者要求的收益率补偿越低
　　标准答案：d
　　解析：在其他条件不变的情况下，债权的期限越长，投资者要求的收益率补偿越高。
　　16、将半年利率y(或称“周期性收益率”)乘以2得到的年到期收益率与实际年收益率的关系为（　　）。
　　A.一样大
　　B.没有相关关系
　　C.前者较小