2010年证券从业资格考试 － 《投资基金》考点：基金分红的意义

　基金分红的意义

　　基金分红意味着基金管理人在一定时期内将实现的收益分配给了持有人，类似于上市公司的分红回馈股东，按道理应该受到持有人的欢迎。但在现实情况中，对于基金是否应当分红的争论一直不休。

　　有人坚持认为基金分红后持有人只是表面得利，分红后基金净值会降低，现金分红等于降低投资规模。但支持基金分红的也大有人在，认为基金管理人选择合适的时机分红，能够让持有人兑现投资收益，且免去赎回的手续费用。

　　撇开上述观点究竟孰是孰非，从持有人的角度来看，基金分红在某方面能让持有人获得实在的利益。首先，根据相关税收规则，投资者从基金分配中获得的收入，暂不征收个人所得税;其次，对于选择现金分红的投资者，因为分红部分没有赎回费用，所以减少了兑现收益的成本，对于选择红利再投资的投资者，新增加了投资份额，也免收再投资的申购费用。再者，在市场行情动荡时，已实现收益分红给持有人能够“落袋为安”，以免遭受在行情大跌后净值亏损的损失。

　　值得注意的是，基金收益的分配是在基金合同规定下的行为，在市场行情好的时候可以不分红，或者分红再投资实现复利收益，在市场不好的时候以现金落袋为安，这种理想的状态很难实现。

　　另外，基金分红并不代表基金经理看空后市，也不代表基金管理人对市场的预测。合理有序的分红是对持有人的回馈，一味追求基金规模而“一毛不拔”，对持有人的利益会带来伤害