2010年银行从业资格考试个人理财讲义:第二章(5)

　2.4.2金融衍生品市场的交易机制

　　1.金融远期市场

　　(1)金融远期合约及其交易机制

　　远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量某种金融工具的合约。

　　金融远期合约的优点是规避价格风险。

　　金融远期合约的缺点表现在：非标准化合约、柜台交易、没有履约保证

　　(2)远期利率协议的交易机制

　　2.金融期货市场

　　金融期货市场是专门进行金融期货合约交易的场所，是有组织、有严格规章制度的金融期货交易所，如伦敦国际金融期货交易所…

　　(1)金融期货合约

　　金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期，按约定的条件买入或卖出一定标准数量的金融工具的标准化协议。

　　期货可分为商品期货和金融期货

　　金融期货和金融远期合约有两个很重要的区别：

　　国际市场上最主要、最典型的金融期货交易品种有利率期货、外汇期货和股票价格指数期货

　　(2)金融期货市场的交易机制

　　金融期货市场的参与主体包括金融期货交易者、金融期货交易所、经纪行、结算公司和保险公司。

　　期货合约的特征：期货合约是标准化合约;期货合约的履约大部分通过对冲方式;期货合约的履行由期货交易所或结算公司提供担保;期货的价格。

　　期货交易的主要制度有：保证金制度、每日结算制度、持仓限额制度、大户报告制度(与持仓限额相联系)和强行平仓制度。

　　3.金融期权市场

　　(1)金融期权合约

　　金融期权实质上是一种契约，它赋予了持有人在未来某一特定的时间内按买卖双方约定的价格，购买或出售一定数量的某种金融资产权利的合约。

　　金融期权的要素：基础资产、期权的买方、期权的卖方、敲定价格、到期日、期权费。

　　按权利性质划分：看涨期权和看跌期权

　　按到期日户分：欧式期权和美式期权

　　按敲定价格与标的资产市场价格的关系不同划分：溢价期权、平价期权和折价期权

　　按交易产所划分：交易所交易期权和场外交易期权

　　按基础资产的性质划分：现货期权和期货期权

　　金融期权有四种基本的交易策略：买进看涨期权、卖出看涨期权、买进看跌期权和卖出看跌期权

　　4.金融互换市场

　　(1)金融互换的概念

　　互换是约定两个或两个以上当事人，按照商定条件，在约定的时间内，相互交换等职现金流的合约。

　　(2)金融互换的类型

　　利率互换、货币互换