2012年银行从业资格考试《个人理财》预习--金融市场[二]

五、资本市场

　　资本市场是筹集长期资金的场所，主要包括中长期借贷市场和证券市场。（相对应的，货币市场是筹集短期资金的场所）

　　在当前市场体系中，证券市场已经成为其中一个重要的组成部分，市场的交易对象主要是股票、债券和投资基金。

　　1.股票市场

　　（1）股票市场概述：

　　股票的定义

　　股票是由股份公司发行的、表明投资者投资份额及其权利和义务的所有权凭证，是一种能够给投资者带来收益的有价证券，其实质是公司的产权证明书。股票是一种权益性工具。

　　股票的分类：普通股、优先股；记名、不记名

　　（2）股票市场的交易机制：

　　① 股票的发行与交易

　　股票发行市场又称为一级市场，股票的出售一般通过承销商（证券公司）进行；

　　股票交易遵循时间优先、价格优先的原则。

　　② 股票价格指数：衡量计算期内一组股票价格相对于基期价格变动的指标。

　　国内主要的股价指数：沪深300、上证综指、深证成指

　　国外主要股价指数：道琼斯平均指数、标准普尔指数、英国金融时报指数、恒生指数等

　　例题：对于普通股而言，优先股的优先性表现在（）

　　A 优先领取固定股息 B 当公司破产时，对剩余财产有优先处置权

　　C 优先参加公司的红利分配 D 有表决权参加公司经营管理

　　E 选举公司高管优先权

　　2.债券市场

　　（1）债券市场概述

　　① 债券的定义

　　债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权凭证，表明发行人负有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日偿还本金的责任。

　　② 债券的特征：偿还性、流动性、安全性、收益性

　　债券的收益来源：利息收益、资本利得、债券利息的再投资

　　③ 债券的分类：

　　根据发行主体：政府债券、金融债券、公司债券、国际债券（武士债券、熊猫债券等）

　　根据期限不同：短期、中期、长期债券

　　根据利息支付：附息债券、一次性还本付息债券、贴现债券

　　④ 债券的要素

　　发行额、期限、面值、票面利率、偿还方式

　　⑤ 债券市场的功能

　　债券流通和变现的理想场所；聚集资金的重要场所；能够反映企业经营实力和财务状况；是中央银行对金融进行宏观调控的重要场所。

　　（2） 债券市场交易机制：

　　①债券发行：也叫一级市场；流通市场也叫二级市场。

　　三类公司可发公司债：股份有限公司、有限责任公司、国有独资或控股公司

　　② 债券价格的确定：

　　发行价格：按面值发行，按期付息；按面值发行，到期还本付息；低于面值贴现发行。

　　面值和发行价的差额即为债券利息。

　　例题：半年期的无息政府债券（182天），面值为1000元，发行价为982.35元，则该债券的收益率是（）

　　A 1.765% B 1.80% C 3.55% D 3.4%

　　例题：没有实物形态的票券，利用账户通过电脑系统完成国债发行、交易及兑付的债券是（） A 凭证式国债 B 记账式国债 C 储蓄国债 D 实物国债

　　例题：下列金融理财工具属于固定收益证券的是（）

　　A 银行活期存款 B 国库券 C 公司债券 D 资产抵押债券 E 期权

　　例题：下列（）是决定债券理论价格的要素变量。

　　A 债券的面值 B 债券的期限 C 市场利率水平 D 债券发行价格 E 债券发行主体

　　3.证券投资基金市场

　　（1）证券投资基金概述：

　　① 定义：证券投资基金是通过发行基金份额或收益凭证，将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员投资于股票、债券和其他金融资产，并将投资收益按持有者投资份额分配给投资者的一种利益共享、风险分担的金融产品。

　　② 证券投资基金的特点

　　规模经营、分散投资、专业化管理、服务专业化、费用低。

　　③ 投资基金的分类

　　按收益凭证是否可以赎回，分为开放式基金和封闭式基金。

　　依据法律地位不同，分为公司型基金和契约型基金。

　　依据投资目标的不同，可划分为成长型、收入型（收益型）和平衡型基金。

　　封闭式基金：固定期限、固定额度、不可赎回、手续费低、可在二级市场流通

　　开放式基金：无固定期限、无规模限制、可赎回、手续费高、可在银行交易

　　成长型基金：投资于风险较大金融产品，大部分投入资本市场

　　收入型基金：投资于风险小、资本增值有限的产品，多元化投资

　　（2）证券投资基金的交易方式：

　　① 当事人：基金投资人、基金管理人、基金托管人

　　② 交易方式、流程

六、金融衍生品市场

　　1概述：

　　金融衍生品市场，是以金融衍生工具为交易对象的市场。金融衍生品市场可划分为期货市场、期权市场、远期协议市场和互换市场。

　　金融衍生产品是从标的资产派生出来的金融工具，这类工具的价值依赖于基本标的资产的价值。

　　①金融衍生工具的种类

　　按照基础工具的种类划分：股权、货币和利率衍生工具

　　按照交易场所划分：场内交易工具和场外交易工具

　　按照交易方式划分：远期、期货、期权和互换

　　② 衍生金融市场的特点

　　衍生金融市场的特点：可复制性、杠杆特征

　　③ 金融衍生品市场的功能

　　转移风险、价格发现、提高交易效率、优化资源配置

　　④ 金融衍生工具的交易主体

　　套期保值者（风险对冲者）、投机者、套利者、经纪人

　　⑤ 金融衍生品市场的交易组织

　　交易所交易（即场内交易）、场外交易

　　2金融衍生品市场：

　　包括四个子市场：金融远期市场、金融期货市场、金融期权市场、金融互换市场

　　（1）金融远期市场

　　远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量某种金融工具的合约。金融远期合约的优点是规避价格风险。金融远期合约的缺点表现在：非标准化合约、柜台交易、没有履约保证。

　　（2） 金融期货市场

　　金融期货市场是专门进行金融期货合约交易的场所，是有组织、有严格规章制度的金融期货交易所，如伦敦国际金融期货交易所

　　金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期，按约定的条件买入或卖出一定标准数量的金融工具的标准化协议。

　　期货可分为商品期货和金融期货。

　　国际市场上最主要、最典型的金融期货交易品种有利率期货、外汇期货和股票价格指数期货。

　　金融期货市场的参与主体包括金融期货交易者、金融期货交易所、经纪行、结算公司和保险公司。

　　期货合约的特征：期货合约是标准化合约；期货合约的履约大部分通过对冲方式；期货合约的履行由期货交易所或结算公司提供担保； 合约有最小的价格和变动幅度。

　　期货交易的主要制度有：保证金制度、每日结算制度、持仓限额制度、大户报告制度（与持仓限额相联系）和强行平仓制度。

　　（3） 金融期权市场

　　金融期权合约：金融期权实质上是一种契约，它赋予了持有人在未来某一特定的时间内按买卖双方约定的价格，购买或出售一定数量的某种金融资产权利的合约。