2012年注会《财务成本管理》预习－－可持续增长率的计算公式

注册会计师考试《财务成本管理》科目

第三章 长期计划与财务预测

　　知识点十三、可持续增长率的计算公式

　　1、根据期初股东权益计算可持续增长率

　　可持续增长率＝满足五个假设条件下的销售增长率；

　　因为资产周转率不变，所以销售增长率＝总资产增长率；

　　因为资本结构（权益乘数）不变，总资产增长率＝股东权益增长率；

　　所以可以得出销售增长率＝股东权益增长率；

　　因为不增发新股和回购股票，增加的股东权益等于增加的留存收益；

　　可持续增长率＝股东权益增长率

　　＝股东权益本期增加/ 期初股东权益

　　＝留存收益增加/期初股东权益

　　＝总资产周转次数×销售净利率×期初权益期末总资产乘数×利润留存率

　　2、根据期末股东权益计算的可持续增长率