央行回笼力度温和加码 累积效应或将逐步显现

　　⊙记者 王媛 ○编辑 枫林

　　春节后，央行在公开市场加大回笼力度。虽然昨日正回购操作量为600亿，较本周二增加逾两成，但在昨日500亿国库现金定存的“驰援”下，银行间市场资金面影响受其影响不大，多数品种价格仍继续回落，其中隔夜回购利率十个多月来首度跌破2%。

　　昨日，央行在公开市场持续开展正回购，操作规模为600亿，但利率却持平于3.80%。至此，若不计当天投放的500亿国库现金定存，本周公开市场实现净回笼1080亿，连续第二周实现净回笼。

　　从春节后公开市场操作来看，央行回笼资金的方式发生了变化，即从上周的逆回购被动到期回笼，转为了本周正回购的主动“出击”，但从昨日市场资金情况来看，持续两期正回购并未能引导资金利率的下行。

　　数据显示，昨日银行间市场资金价格仍多数回落。其中，隔夜回购加权平均利率收于1.91%，较周三回落了43个基点，逾十个月来首度跌破2%以下。7天回购利率收于3.68%，较前日下跌了7个基点。

　　尽管如此，但昨日国库定存中标利率的高企，表明机构中长期揽存压力依旧。昨日招标的今年第三期国库现金定存期限为9个月，由于跨今年年中，中标利率仍高企在6.30%，显示一些银行对存款的需求依旧强烈。

　　民生银行(600016,股吧)金融市场部首席分析师李志强表示，虽然本周的两次正回购对市场资金面影响不大，但累积效应将随着正回购的连续开展而显现，若下周资金价格持续下行，预计未来正回购将持续一段时间。

　　值得一提的是，昨日人民币对美元即期汇率连续三日下跌，也引起了市场对未来海外资金流入势头扭转的担忧。申银万国研究所昨日指出，目前资金宽松主要来自节前资金回流和短期热钱流入，但人民币汇率近期大跌，或导致自去年9月份开始的资金流入中国的强劲势头被逆转。