2012年证券投资分析重点摘要：第六章证券投资技术分析(2)

　　第二节证券投资技术分析主要理论
　　一、K线理论
　　　单根K线的含义。从单独一根K线对多空双方优势进行衡量，主要依靠实体的长度、阴阳和上下影线的长度。一般说来，上影线越长，下影线越短，阳线实体越短，越有利于空方占优；上影线越短，下影线越长，实体越长，越有利于多方占优。上影线和下影线相比的结果，也影响多方和空方取得优势。上影线长于下影线，利于空方；反之，下影线长于上影线，利于多方。（重点理解）
　　主要形状：光头阳线、光头阴线；光脚阳线、光脚阴线；光头光脚的阳线、阴线；十字型；T字型、倒T字型；一字型
　　二、切线理论
　　（一）趋势分析
　　（1）趋势的定义
　　趋势是价格的波动方向。由这些峰和谷的相对高度，我们可以看出趋势的方向。
　　（2）趋势的方向
　　①上升方向；②下降方向；③水平方向，也就是无趋势方向。
　　如果后面的峰和谷都高于前面的峰和谷，则趋势就是上升方向。如果后面的峰和谷都低于前面的峰和谷，则趋势就是下降方向。如果后面的峰和谷与前面的峰和谷相比，没有明显的高低之分，几乎呈水平延伸。
　　（3）趋势的类型
　　按道氏理论的分类，趋势分为3种类型。主要趋势、次要趋势和短暂趋势。
　　主要趋势是趋势的主要方向，主要趋势是价格波动的大方向，一般持续的时间比较长、幅度大。次要趋势是在进行主要趋势的过程中进行的调整。短暂趋势是对次要趋势的过程中所进行的调整。依时间的长短和波动幅度区分。
　　（二）支撑线和压力线
　　1、支撑线和压力线的定义
　　阻止价格继续下跌或暂时阻止价格位置继续下跌的价位就是支撑线所在的位置。阻止或暂时阻止价格继续上升的价格位置就是压力线所在的位置。不要误认为只有在下跌行情中才有支撑线，只有在上升行情中才有压力线。常用的选择支撑线和压力线的方法是前期的高点和低点、成交密集区。
　　2、支撑线和压力线的作用
　　支撑线和压力线的作用就是阻止或暂时阻止价格向一个方向继续运动。
　　支撑线和压力线有被突破的可能，同时，支撑线和压力线又有彻底阻止价格按原方向变动的可能。
　　3、支撑线和压力线的相互转化
　　一个支撑如果被突破，那么这个支撑将成为今后的压力；同理，一个压力被突破，这个压力将成为支撑。这说明支撑和压力的角色不是一成不变的。它们是可以改变的，条件是被有效的足够强大的价格变动所突破。一般说来，穿过支撑线或压力线越远，突破的结论越正确。
　　4、支撑线和压力线的重要性判断
　　支撑线或压力线对当前时期影响的重要性出于对3个方面的考虑。
　　一是价格在这个区域停留的时间的长短；
　　二是价格在这个区域伴随的成交量大小；
　　三是这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。
　　价格停留的时间越长，伴随的成交量越大，离现在越近，则这个支撑或压力区域对当前的影响就越大；反之就越小。
　　（三）趋势线和轨道线
　　1、趋势线
　　趋势线是衡量价格的趋势的，由趋势线的方向可以明确地看出价格的趋势。在上升趋势中，将两个依次上升的低点连成一条直线，就得到上升趋势线。在下降趋势中，将两个依次下降的高点连成一条直线，就得到下降趋势线。上升趋势线起支撑作用，下降趋势线起压力作用。
　　趋势线有两种作用：
　　（1）对价格今后的变动起约束作用
　　使价格总保持在这条趋势线的上方（上升趋势线）或下方（下降趋势线）。
　　（2）趋势线被突破后，趋势将反转，被突破的趋势线将起相反的作用。
　　2、轨道线。又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种支撑压力线。在得到趋势线后，通过第一个峰和谷可以做出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。
　　与突破趋势线不同，对轨道线的突破并不是趋势反向的开始，而是趋势加速的开始。轨道线的另一个作用是发出趋势转向的预警。如果在一次波动中未触及到轨道线，离得很远就开始掉头，这往往是趋势将要改变的信号。
　　（四）黄金分割和百分比线
　　1、黄金分割线
　　举例：下跌行情的最高点5000点，最低点3000点，该下跌行情已结束、正反转向上，则几个压力位为：
　　3000+0.191×（5000-3000）=3382
　　3000+0.382×（5000-3000）=3764
　　3000+0.5×（5000-3000）=4000
　　3000+0.618×（5000-3000）=4136
　　2、百分比线
　　应用与黄金分割线相同，比率不同。
　　三、形态理论
　　价格在波动过程中会留下移动的轨迹。形态理论正是通过研究价格所走过的轨迹，分析和挖掘出曲线所体现的多空双方力量的对比。
　　1、价格移动的规律和两种形态类型。
　　（1）价格移动规律
　　价格的移动是由多空双方力量大小决定的。
　　1.价格应在多空双方取得均衡的位置上下来回波动；
　　2.原有的平衡被打破后，价格将寻找新的平衡位置。
　　（2）价格移动的两种形态类型
　　价格曲线的形态分成两个大的类型：①持续整理形态；②反转突破形态。
　　2、反转突破形态——头肩形、双（三）重顶底形、圆弧形、喇叭形、V形反转
　　（1）头肩顶和头肩底（2）双重顶和双重底
　　双重顶和双重底就是M头和W底，这种形态在实际中出现得非常频繁。双重顶底一共出现两个顶和底，也就是两个相同高度的高点和低点。M头形成以后，有两种可能的前途：第一种前途是未突破颈线，演变成今后要介绍的矩形。第二种前途是突破颈线的支撑位置继续向下，这种情况才是真正出现的双重顶反转突破形态。
　　双重顶底形态一旦得到确认，有测算功能，即：从突破点算起，价格将至少要跌到与形态高度相等的距离。形态高度就是从顶点到颈线的垂直距离。
　　（3）三重顶底形态是头肩形态的变体
　　它是由3个一样高或一样低的顶和底组成。应用和识别三重顶底主要是用识别头肩形的方法。
　　（4）圆弧形态
　　将价格在一段时间的顶部高点用折线连起来，有时得到一条类似于圆弧的弧线，覆在价格之上。将每个局部的低点连在一起也能得到一条弧线，托在价格之下。圆弧形在实际中出现的机会较少，但是一旦出现则是绝好的机会，它的反转深度和高度是不可测的。
　　（5）喇叭形
　　一般出现在顶部，较可靠的看跌形态。由于价格波动的幅度越来越大，形成了越来越高的三个高点，以及越来越低的两个低点。这说明当时的市场已失去控制，完全由参与交易的公众的情绪决定。此时进入市场是很危险的。
　　（6）V形反转
　　反转速度很快的形态，较难预测。它出现在剧烈的市场动荡之中，底和顶只出现一次。V形没有试探顶和底的过程。V形反转事先没有征兆，在我国大陆的股票市场，V形基本上是由于某些消息而引起的，而这些消息我们是不可能都提前知道的。
　　3、持续整理形态——三角形、矩形、旗形、楔形
　　（1）三角形态
　　三角形态属于持续整理形态。三角形主要分为3种——对称三角形、上升三角形和下降三角形。后两种合称直角三角形。对称三角形发生在一个大趋势进行的途中，它表示原有的趋势暂时处于休整阶段，之后还要沿着原趋势的方向继续行动。见到对称三角形后，今后走向最大的可能是原有的趋势方向。对称三角形被突破有测算功能。上升三角形有更强烈的上升意识。下降三角形同上升三角形正好反向，是看跌的形态。
　　（2）矩形是整理形态
　　矩形在其形成的过程中极可能演变成三重顶底形态。
　　（3）旗形和楔形是两个的持续整理形态
　　两种形态出现的频率最高。两者都是一个趋势的中途休整过程。休整之后，还要保持原来的趋势方向。它们都有明确的形态方向，并且形态方向与原有的趋势方向相反。
　　旗形的形状是一上倾或下倾的平行四边形。旗形大多发生在市场极度活跃，价格的运动是剧烈的、近乎于直线上升或下降的方式的情况下。旗形出现之前，应该有一个“旗杆”。旗形形成之前和被突破之后，成交量都很大。在旗形的形成过程中，成交量从左将向右逐渐减少。
　　如果将旗形中上倾或下倾的平行四边形变成上倾和下倾的三角形，就会得到楔形。楔形也保持原有趋势方向的功能。当我们看到一个楔形后，首先还是把它当成中途的持续形态。注意楔形与三角形的区别。与旗形的另一个区别是，楔形形成所花的时间要长一些。
　　4、缺口（重点）

　　四、波浪理论
　　（一）波浪理论的形成历史及其基本思想
　　波浪理论最初是由艾略特首先发现并应用于证券市场。20世纪70年代，柯林斯的专著《波浪理论》出版后，波浪理论才得到广泛注意。
　　艾略特最初发明波浪理论是受到价格上涨下跌的现象的不断重复的启发，以周期为基础的。这个模式就是波浪理论的核心——8浪过程。每个周期都是由上升（或下降）的5个过程和下降（或上升）的3个过程组成。这8个过程完结以后，才能说这个周期已经结束。除了周期以外，还有道氏理论和弗波纳奇数列。在艾略特的波浪理论中的大部分理论是与道氏理论相吻合的。不过艾略特不仅找到了这些移动，而且还找到了这些移动发生的时间和位置。艾略特波浪理论中所用到的数字都是来自弗波纳奇数列。
　　（二）波浪理论的主要原理
　　1、波浪理论考虑的因素是三个方面：
　　（1）价格走势所形成的形态；
　　（2）价格走势图中各个高点和低点所处的相对位置；
　　（3）完成某个形态所经历的时间长短。
　　简单地概括为：形态、比例和时间。价格的形态是最重要的。
　　2、波浪理论价格走势的基本形态结构
　　价格的上下波动也是按照某种规律进行的。无论是上升还是下降，可以分成8个小的过程，这8个小过程一结束，一次大的行动就结束了，紧接着的是另一次大的行动。第一、第三和第五浪称为上升主浪，而第二和第四浪是对第一和第三浪的调整浪。上述5浪完成后，紧接着会出现一个3浪的向下调整。
　　波浪理论的周期的规模大小和层次的区别。
　　3、浪的合并、细分和级别
　　波浪理论考虑价格形态的跨度是可以随意而不受限制的。在数8浪时，会涉及到将一个大浪分成很多小浪和将很多小浪合并成一个大浪的问题。处于层次较低的几个浪可以合并成一个层次较高的大浪，而处于层次较高的一个浪又可以细分成几个层次较低的小浪。
　　换句话说，如果这一浪的上升和下降方向与它上一层次的浪的上升和下降方向相同，则分成5浪，如果不相同则分成3浪。
　　五、量价关系理论
　　１、成交量与价格趋势——葛兰碧九大法则——重点
　　（1）价格随着成交量的递增而上涨，为行情的正常特性，此种量增价升的关系，股价将继续上升。
　　（2）在一个波段的涨势中，股价随着递增的成交量而上涨，突破前一波的高峰，创下新高价，继续上扬。然而，此段股价上涨的整个成交量水准却低于前一个波段上涨的成交量水准。此时股价创出新高，但量却没有突破，则此段股价涨势令人怀疑，同时也是股价趋势潜在反转信号。
　　（3）股价随着成交量的递减而回升，股价上涨，成交量却逐渐萎缩。成交量是股价上升的原动力，原动力不足显示出股价趋势潜在的反转信号。
　　（4）有时股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上升，渐渐地，走势突然成为垂直上升的喷发行情，成交量急剧增加，股价跃升暴涨；紧随着此波走势，继之而来的是成交量大幅萎缩，同时股价急速下跌。这种现象表明涨势已到末期，上升乏力，趋势有反转的迹象。
　　（5）股价走势因成交量的递增而上升，是十分正常的现象，并无特别暗示趋势反转的信号。
　　（6）在一波段的长期下跌形成谷底后，股价回升，成交量并没有随股价上升而递增，股价上涨欲振乏力，然后再度跌落至原先谷底附近，或高于谷底。当第二谷底的成交量低于第一谷底时，是股价将要上升的信号。
　　（7）股价往下跌落一段相当长的时间，市场出现恐慌性抛售，此时随着日益放大的成交量，股价大幅度下跌；继恐慌卖出之后，预期股价可能上涨，同时恐慌卖出所创的低价，将不可能在极短的时间内突破。因此，随着恐慌大量卖出之后，往往是(但并非一定是)空头市场的结束。
　　（8）股价下跌，向下突破股价形态、趋势线或移动平均线，同时出现了大成交量，是股价下跌的信号，明确表示出下跌的趋势。
　　（9）当市场行情持续上涨数月之后，出现急剧增加的成交量，而股价却上涨无力，在高位整理，无法再向上大幅上升，显示了股价在高位大幅振荡，抛压沉重，上涨遇到了强阻力，此为股价下跌的先兆，但股价并不一定必然会下跌。
　　２、涨跌停板制度下量价关系分析。
　　涨跌停板制度下，成交量得不到彻底地宣泄，量价关系有变化。
　　（1）涨停或跌停量小，将继续上扬或下降。
　　（2）涨停或跌停中途被打开的次数越多、时间越久，成交量越大，越有利于反转。
　　（3）涨停或跌停关门的时间越早，次日继续原来方向的可能性越大。
　　（4）封住涨停或跌停的成交量越大，继续原来方向的概率越大。
　　此外，应该注意庄家借涨停板制度反向操作。