2010年证券从业资格考试基础知识讲义第二章(2)

第二节 股票的价值与价格
　　一、股票价值
　　(一)股票票面价值 ：股票上标明的金额
　　(二)账面价值=股票净值=每股净资产：每股股票所代表的实际资产的价值，在没有优先股的情况下，等于公司净资产 / 发行在外的普通股股数
　　(三)清算价值：公司清算时每一股份所代表的实际价值。 理论上应该与帐面价值一致，前提是清算时的资产实际销售额与财务报表上的帐面价值一致。实际上往往低于前者，一是清算时压价出售，二是发生清算成本
　　(四)内在价值 - 理论价值：是股票未来收益的现值，取决于股息收入和市场利率
　　二、股票的价格
　　股票的价格又称股票行市，只在证券市场上买卖的价格，其价格由价值决定，但股票本身并没有价值，只是因为能够给持有者带来收益(股息和资本利得)。股票交易实际上是对股票未来收益权的转让，价格是对未来收益的评定。
　　购买股票的动机是由于能够给持有者带来预期收益，即期值，包括股票的未来股息收入、资本利的以及股本增值收益 ―― 现值理论。
　　(一)股票理论价格 = 预期股息 / 必要收益率
　　(二)股票市场价格：由价值决定，同时受到许多因素的影响，其中供求关系是最直接的因素，其它因素都是通过作用于供求关系而影响价格
　　三、影响股票价格的因素
　　(一)公司经营状况：公司资产净值 、盈利水平、公司派息政策、股票分割、增资和减资、销售收入 、原材料供应及价格变化、主要经营者更替、公司改组或合并、意外灾害
　　(二)宏观经济因素 ：宏观经济因素 、经济增资、经济周期循环、货币政策、财政政策、市场利率、通货膨胀 、汇率变化、国际收支状况
　　(三)政治因素 ：战争;证券更迭、领袖更替;政府重大经济政策出台、社会经济发展规划的制定、重要法规的颁布;国际社会政治经济的变化
　　(四)心理因素 ：证券市场的心理预期、从众心理
　　(五)稳定市场的政策与制度安排
　　(六)人为操纵因素