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2012年银行从业资格考试风险管理辅导-市场风险计量(2)

发布时间:2012-02-09 17:34  来源:风险管理 查看:打印  关闭
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  ③蒙特卡洛模型

  蒙特卡洛法分两步进行:第一步,设定金融变量的随即过程及过程参数;第二步针对未来利率所有可能的路径情景,模拟资产组合中各证券的价格走势,从而编制出资产组合的收益率分布来度量VaR。

  蒙特卡洛模拟法的优点包括:它是一种全值估计方法,可以处理非线性、大幅波动及“肥尾”问题;产生大量路径模拟情景,比历史模拟方法更精确和可靠;可以通过设置消减因子,使得模拟结果对近期市场的变化更快地做出反映。其缺点包括:对于基础风险因素仍然有一定的假设,存在一定的模型风险;计算量很大,且准确性的提高速度较慢,如果一个因素的准确性要提高10倍,就必须将模拟数增加100倍以上;如果产生的数据序列是伪随机数,可能导致错误结果。

  5. 敏感性分析

  敏感性分析是指在保持其他条件不变的情况下,研究单个市场风险要素(利率、汇率、股票价格和商品价格)的变化可能会对金融工具或资产组合的收益或经济价值产生的影响。

  敏感性分析计算简单且便于理解,在市场分析中得到了广泛应用。但是,敏感性分析也存在一定的局限性,主要表现在对于较复杂的金融工具或资产组合,无法计量其收益或经济价值相对市场风险要素的非线性变化。

  6. 情景分析

  与敏感性分析对单一因素进行分析不同,情景分析是一种多因素分析方法,结合设定的各种可能情景的发生概率,研究多种因素同时作用时可能产生的影响。

  7. 压力测试

  压力测试的目的是评估银行在极端不利的情况下的损失承受能力,主要采用敏感性分析和情景分析方法进行模拟和估计。

  8. 事后检验

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