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第八章 资本预算
一、单项选择题
1.某投资项目原始投资为12000元,当年完工投产,有效期3年,每年可获得现金净流量4600元,则该项目内含报酬率为?( )。
A.7.33%
B.7.68%
C.8.32%
D.6.68%
2.计量投资方案的增量现金流量时,一般不需要考虑方案( )。
A.未来成本
B.差额成本
C.有关的重置成本
D.不可避免成本
3.一个公司“当期的营业性现金净流入量等于当期的净利润加折旧之和”,就意味着( )。
A.该公司不会发生偿债危机
B.该公司当期没有分配股利
C.该公司当期的营业收入都是现金收入
D.该公司当期的营业成本与费用除折旧外都是付现费用
4.某企业生产某种产品,需用A种零件。如果自制,该企业有厂房设备;但若外购,厂房设备可出租,并每年可获租金收入8000元。企业在自制与外购之间选择时,应( )。
A.以8000元作为外购的年机会成本予以考虑
B.以8000元作为外购的年未来成本予以考虑
C.以8000元作为自制的年机会成本予以考虑
D.以8000元作为自制的年沉没成本不予以考虑
5.某公司拟新建一车间用以生产受市场欢迎的甲产品,据预测甲产品投产后每年可创造100万元的收入;但公司原生产的A产品会因此受到影响,使其年收入由原来的200万元降低到180万元。则与新建车间相关的现金流量为( )万元。
A.100
B.80
C.20
D.120
6.企业在分析投资方案时,有关所得税率的数据应根据 ( ) 来确定。
A.过去若干年的平均税率
B.当前的税率
C.未来可能的税率
D.全国的平均税率
7.一般情况下,使某投资方案的净现值小于零的折现率( )。
A.一定小于该投资方案的内含报酬率
B.一定大于该投资方案的内含报酬率
C.一定等于该投资方案的内含报酬率
D.一定使现值指数大于1
8.在内含报酬率法下,如果投资是在期初一次投入,且各年现金流入量相等,那么( )。
A.计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成反比
B. 计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成正比
C. 计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成无关
D. 计算内含报酬率所用的年金现值系数等于原始投资额
9.某公司购入一批价值20万元的专用材料,因规格不符无法投入使用,拟以15万元变价处理,并已找到购买单位。此时,技术部门完成一项新品开发,并准备支出50万元购入设备当年投产。经化验,上述专用材料完全符合新产品使用,故不再对外处理,可使企业避免损失5万元,并且不需要再为新项目垫支流动资金。因此,若不考虑所得税影响的话,在评价该项目时第一年的现金流出应为( )万元
A.65
B.50
C.70
D.15
10.当贴现率为10%时,某项目的净现值为500元,则说明该项目的内含报酬率( )。
A.高于10%
B.低于10%
C.等于10%
D.无法界定
11.下列关于评价投资项目的静态回收期法的说法中,不正确的是( )。
A.它忽略了资金时间价值
B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据
C.它不能测度项目的盈利性
D.它不能测度项目的流动性
12.在现金流量估算中,以营业收入替代经营性现金流入基于的假定是( )。
A.在正常经营年度内每期发生的赊销额与回收的应收账款大体相同
B.经营期与折旧期一致
C.营业成本全部为付现成本
D.没有其他现金流入量
13.下列各项中,不会对投资项目内含报酬率指标产生影响的因素是( )。
A.原始投资
B.现金流量
C.项目期限
D.设定折现率
14.在全部投资均于建设起点一次投入,筹建期为零,投产后每年净现金流量相等的情况下,为计算内含报酬率所求得的普通年金现值系数应等于该项目的( )。
A.现值指数指标的值
B.预计使用年限
C.静态回收期指标的值
D.会计收益率指标的值
15.某投资项目,折现率为10%时,净现值为500元,折现率为15%时,净现值为-480元,则该投资项目的内含报酬率是( )。
A.13.15%
B.12.75%
C.12.55%
D.12.25%
16.已知某投资项目的筹建期为2年,筹建期的固定资产投资为600万元,增加的净营运资本为400万元,经营期前4年每年的现金净流量为220万元,经营期第5年和第6年的现金净流量分别为140万元和240万元,则该项目包括筹建期的静态回收期为( )年。
A.6.86
B.5.42
C.4.66
D.7.12
17.下列各项中,不属于投资项目现金流出量内容的是( )。
A.固定资产投资 B.折旧
C.增加的净营运资本 D.新增付现成本
18.相关成本是指与特定决策有关的、在分析评估时必须加以考虑的未来成本,下列各项中不属于相关成本的是( )。
A.差额成本
B.未来成本
C.沉没成本
D.机会成本
19.项目的期限为( )。
A.初始期+经营期
B.初始期+经营期+处置期
C.初始期+经营期-处置期
D.经营期+处置期
20.下列关于资本成本的说法中,不正确的是( )。
A.投资项目的报酬率超过资本成本时企业的价值将增加
B.这里的资本成本是指权益资本成本
C.如果项目的系统风险与公司资产的平均系统风险相同,则以公司的资本成本作为评估的比较标准
D.如果项目的系统风险与公司资产的平均系统风险不同,则以项目的资本成本作为评估的比较标准
21.一台旧设备账面价值为60000元,变现价值为64000元。企业打算继续使用该设备,但由于物价上涨,估计需增加净营运资本6000元,所得税税率为25%,则初始期现金流出量为( )元。