注册会计师考试财务成本管理预习讲义(69(3)

 

出租人的净现值

　　【提示】在以上分析中，假定企业有可供抵税的收益，如果企业没有可供抵税的收益，在这种情况对现金流量和折现率均会产生影响。

　　1.对现金流量的影响：

　　(1)租赁期现金流量中将没有租金抵税和折旧抵税的内容

　　(2)期末余值现金流量也不再考虑变现损失减税和变现净收益纳税的问题。

　　公式不变，令税率=0即可。

　　2.对折现率的影响：

　　租赁期现金流量折现率：有担保债务税后利率——有担保债务税前利率

　　对终结点现金流量折现率无影响：仍为权益资本成本。