2011年注会考试财务管理基础章节练习试题 5

第五章　债券和股票股价（答案分离版）

　　 一、单项选择题

　　 1.ABC公司于2009年1月1日发行债券，每张面值50元，票面利率为10%，期限为3年，每年12月31日付息一次，当时市场利率为8%，则该债券2009年1月1日的价值为（　）元。

　　 A.50

　　 B.46.39

　　 C.52.58

　　 D.53.79

　　 2.下列关于债券的说法不正确的有（　）。

　　 A.债券的价值是发行者按照合同规定从现在至债券到期日所支付的款项的现值

　　 B.平息债券的支付频率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等

　　 C.典型的债券是固定利率、每年计算并支付利息、到期归还本金

　　 D.纯贴现债券在到期日前可能获得现金支付

　　 3.有一纯贴现债券，面值1000元，期限为10年，假设折现率为5%，则它的购买价格应为（　）。

　　 A.920.85

　　 B.613.9

　　 C.1000

　　 D.999.98

　　 4.下列说法不正确的是（　）。

　　 A.对于溢价出售的平息债券，利息支付频率越快，则价值越高

　　 B.连续支付利息，平价发行的债券，债券价值一直等于债券面值

　　 C.对于折价发行的平息债券，债券价值变动的总趋势是波动上升的，最终等于债券面值

　　 D.当债券的必要报酬率大于债券票面利率时，债券价值大于债券面值

　　 5.A股票目前的市价为10元/股，预计下一年的股利为0.1元/股，一年后的出售价格为12元/股，甲投资者现在购买500股，则投资A股票的股利收益率为（　）。

　　 A.20%

　　 B.21%

　　 C.1%

　　 D.无法计算

　　 6.某股票刚刚发放的股利为0.8元/股，预期第一年的股利为0.9元/股，第二年的股利为1.0元/股，从第三年开始，股利增长率固定为5%，并且打算长期保持该股利政策。假定股票的资本成本为10%，已知：（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，10%，3）＝0.7513，则该股票价值为（　）元。

　　 A.17.42　　

　　 B.19

　　 C.22.64　

　　 D.27.2

　　 7.A债券每年付息一次、报价利率为10%，B债券每季度付息一次，则如果想让B债券在经济上与A债券等效，B债券的报价利率应为（　）。

　　 A.10%

　　 B.9.92%

　　 C.9.65%

　　 D.10.25%

　　 8.有一债券面值为1000元，票面利率为8%，每半年支付一次利息，2年期。假设必要报酬率为10%，则发行9个月后该债券的价值为（　）元。

　　 A.991.44

　　 B.922.768

　　 C.996.76

　　 D.1021.376

　　 9.甲公司平价购买刚发行的面值为1000元（5年期、每季度支付利息20元）的债券，该债券的到期收益率的实际利率为（　）。

　　 A.4％

　　 B.7.84％

　　 C.8.24％

　　 D.8.16％

　　 10.永久债券价值的计算与下列哪项价值的计算类似（　）。

　　 A.纯贴现债券的价值

　　 B.零增长股票的价值

　　 C.固定增长股票的价值

　　 D.典型债券的价值

　　 11.某种股票当前的市场价格是40元，上年每股股利是2元，预期的股利增长率是2%，则目前购买该股票的预期收益率为（　）。

　　 A.5%　　

　　 B.7.1%　　

　　 C.10.1%　　

　　 D.10.25%

二、多项选择题

　　 1.下列关于债券的概念说法正确的有（　）。

　　 A.债券票面利率是指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占票面金额的比率

　　 B.债券面值代表发行人借入并且承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额

　　 C.债券一般都规定到期日，以便到期时归还本金

　　 D.债券可能使用单利或复利计息

　　 2.甲企业现在发行到期日一次还本付息的债券，该债券的面值为1000元，期限为5年，票面利率为10％，单利计息，当前市场上无风险收益率为6％，市场平均风险收益率为2％，则下列价格中适合购买的有（　）。

　　 A.1020　　　

　　 B.1000

　　 C.2204　　　

　　 D.1071

　　 3.影响债券价值的因素包括（　）。

　　 A.折现率

　　 B.利息率

　　 C.计息期

　　 D.到期时间

　　 4.某企业准备发行三年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率8％，面值1000元，平价发行。以下关于该债券的说法中，正确的有（　）。

　　 A.该债券的实际周期利率为4％

　　 B.该债券的年实际必要报酬率是8.16％

　　 C.该债券的名义利率是8％

　　 D.该债券的名义必要报酬率为8％

　　 5.与零增长股票内在价值呈反方向变化的因素有（　）。

　　 A.股利年增长率　　

　　 B.固定发放的股利

　　 C.必要收益率

　　 D.β系数

　　 6.下列说法正确的有（　）。

　　 A.当必要报酬率高于票面利率时，债券价值高于债券面值

　　 B.在必要报酬率保持不变的情况下，对于连续支付利息的债券而言，随着到期日的临近，债券价值表现为一条直线，最终等于债券面值

　　 C.当必要报酬率等于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价值一直等于债券面值

　　 D.溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越高

　　 7.下列关于债券到期收益率的说法不正确的有（　）。

　　 A.债券到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率

　　 B.债券到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率

　　 C.债券到期收益率是债券利息收益率与本金收益率之和

　　 D.债券到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提

　　 8.下列关于股票的有关概念说法正确的有（ ）。

　　 A.股票本身没有价值

　　 B.投资者心理会影响股票价格

　　 C.投资人在进行股票估价时主要使用开盘价