银行理财：挑选有个性“大众情人”

　　

　　证券时报记者方丽

　　毋庸置疑，银行理财产品是投资者“大众情人”。

　　《中国银行[0.00% 资金 研报]家调查报告2013》显示，目前我国银行理财产品余额已经突破10万亿元，2013年共有超过4万多只银行理财产品发行，其规模较2012年同期大幅增加，平均预期收益率达到4.658%。多数机构预测，目前这一较高收益率水平还将延续。因此，2014年银行理财产品的配置价值仍较大。

　　固收类产品：5%收益或为常态

　　目前银行理财产品收益率处于历史高位，具有较大的配置价值。不少机构也认为，在货币政策偏紧的情况下，银行固定收益类理财产品高收益状态还将维持。

　　普益财富数据显示，上周人民币债券和货币市场类产品215款，平均预期收益率为5.68%，外币债券和货币市场类产品平均预期收益率为3.07%。固收类产品平均收益超过5.6%，要高于2013年平均水平，今年这一情况可能成为常态。

　　一家商业银行理财师表示，2014年，银行理财产品有望继续保持较大的发行规模，预测今年年化收益率在4.5%至7%，不排除季末、年末的时候收益率更高。一家国有大型商业银行理财师也表示，在央行中性偏紧的货币政策下，社会资金面紧张或成为常态。且随着利率市场化的推进，总体上2014年银行理财产品收益率还会继续提升，预计5%至6%的收益水平将成为常态。

　　深圳一位货币基金经理也表示，在利率市场化的大背景下，银行理财产品收益率高位运行是一个趋势。对作为短期投资及追求高于活期存款收益的投资者来说，低风险银行理财品种仍是值得配置的品种。

　　值得注意的是，投资者在选择银行理财产品时，要看准银行，选择综合实力较强的银行，城市商业银行收益率往往更高。

　　此外，投资者应该根据期限和收益配比情况进行筛选。数据显示，上周1个月(含)以下期限理财产品平均预期收益率为4.48%;1个月至3个月(含)期限理财产品平均预期收益率为5.80%;3个月至6个月(含)、6个月至1年(含)、1年以上期限理财产品平均预期收益率分别为5.70%、5.64%、6.64%。显然，目前1个月至3个月的理财产品更有“性价比”。

　　不过，理财产品的连续性很重要，投资者一定要考虑购买一个高收益的产品后，到期能否马上买到一个新的合适产品，避免资金闲置，反而摊薄了收益。另外，最好在募集期的最后一天购买。在募集期内投资者还可以打个时间差，做一个通知存款或购买几天货币市场基金，让资金不闲着。

　　适度谨慎：布局结构化产品

　　一直以来，银行结构化产品既扮演了“天使”，因为不少产品拥有高收益，又出任“恶魔”角色，不少产品出现巨亏，这其实正是结构化产品的魅力所在。2014年专业型投资者不妨布局结构化产品，分享利率、汇率、黄金价格、原油价格等各种资产涨跌的收益。

　　普益财富数据显示，2004至2012年，国内共有38家商业银行发行了结构性理财产品，发行数量总计6532款。

　　值得注意的是，结构化产品有两大魅力：第一，挂钩标的非常广，因此能成为投资者配置的重要一环，值得关注。从国内的结构性产品来看，其主要的挂钩标的有股票、汇率、基金、利率、商品、信用、指数，以及对以上标的组合挂钩，而每一类标的中又有着为数众多的具体标的。资深投资者完全可以利用结构化产品来分享这类资产涨跌的收益。

　　第二，结构化产品含有“期权”概念，且这一“期权”既可以看涨也可以看跌，这是国内理财产品中比较缺少的。通俗讲，类似和银行来一场赌博，赌赢了赚取最高收益，赌输了可能只有最低收益、没有收益或者亏损。

　　值得注意的是，普益财富数据显示，截至2013年12月12日，统计期间内仅有数款结构化产品为零收益，没有负收益产品。不过，这也存在部分银行对收益表现较差的产品隐藏到期信息的原因。

　　因此，普益财富分析师毛恩知和魏可表示，结构性产品的投资特点与非结构性产品存在根本的区别。投资这类产品时，投资者需明白收益结构，还要熟悉挂钩标的。

　　理财专家也表示，购买这类产品需注意四个因素：入场购买时机和投资标的走势、获得高收益率的触发条件、理财产品的参与率以及对手投行风险。

　　选择优秀投顾管理的：权益类产品

　　随着监管层对银行理财产品加强监管，市场人士纷纷预测，2014年风险较高的权益类产品的整体占比可能提高。针对这一情况，投资者最好关注优秀投资顾问所管理的这类产品。

　　实际上，银行偏股类产品前三季度业绩不错。国金证券[2.87% 资金 研报]统计显示，10月份基金中的基金(FOF)型产品和以新股申购为主的其他类产品表现突出，10月净值分别平均上涨3.08%、0.39%，而股票基金混合型产品收益平均下降0.65%，但也好于市场。中长期来看，这部分银行理财产品风险控制效果依旧较好，各类型产品最近一年、两年、三年的业绩波动和下行风险都明显低于同期市场。

　　具体来看，FOF产品长期业绩看，近一年中信银行[0.00%资金 研报]代客境外理财3号(展期)、招商银行[-0.09% 资金研报]“金葵花”基金优选系列之“中投策略”理财计划、QDII系列之招银资产管理全球核心+卫星双引擎增长组合理财计划(人民币)表现最佳。就三年期而言，招商银行旗下产品优势更加明显，排名靠前的5只产品有4只来自招商银行。从股票类产品长期业绩看，光大银行[-0.40% 资金 研报]“同赢五号”产品、招商银行“金葵花”增强基金优选系列之“金选双赢”理财计划、光大银行“同赢八号”瑞丰精选始终表现突出，不论是近一年、两年、还是近三年的收益情况均位列前三名。

　　理财专家表示，有两类理财品尤其值得注意，一是由知名基金公司、知名私募、券商等作为投资顾问的产品，可能业绩更优;第二类是挂钩一些国外基金的银行理财产品，从全球化布局来看，这些品种不仅可以分散风险，还具有较高配置价值。

　　此外，投资者也可以关注下借道打新的银行理财产品。有些理财产品会配置一些专门打新的基金专户或者信托等，也是不错的投资标的。