2011年证券从业资格考试《市场基础知识》第三章重点(2)

　　4、收益不同。债券可以获得固定的利息。股票股息不固定。

　　5、风险不同。债券风险较小，股票风险较大。第一，债券利息固定，股票股息红利，在公司有盈利才支付，支付顺序列在债券利息支付之后。第二，公司破产，债券偿付在前。第三，二级市场上，债券市场价格较稳定。

　　知识点6：政府债券概述。(多选、判断)

　　政府债券是国家为了筹措资金而向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。举债主体是国家。一般所指狭义的，即政府举借的债务。按政府债券发行主体的不同，可分为中央政府债券和地方政府债券。中央政府发行的债券称为国债。性质上看：第一，从形式看，政府债券具有债券的一般性质。第二，从功能看，政府债券最初仅是弥补赤字的手段，现代已成为政府筹集资金、扩大公共开支的重要手段，并逐步成为国家实施宏观经济政策、进行宏观调控的工具。

　　性质(重点)：

　　1、安全性高。信用等级最高，称为“金边债券”。

　　2、流通性强。

　　3、收益稳定。

　　4、免税待遇。我国规定，个人的利息、股息、红利所得应纳个人所得税，但国债和国家发行的金融债券的利息收入可免纳个人所得税。在政府债券与其他证券名义收益率相等的情况下，考虑税收因素，政府债券的投资者可以获得更多的实际投资收益。

　　知识点7：国债的分类。(多选、判断)

　　国债发行量大、品种多，是政府债券市场上最主要的投资工具。

　　按偿还期限分类(重点)，分为：

　　1、短期国债。1年或1年以内，在货币市场上占有重要地位，一般是为满足国库暂时的入不敷出。国际上，常见形式是国库券。我国80年代以来也曾使用国库券的名称，但偿还期限大多是超过1年的。

　　2、中期国债。1年以上，10年以下。用于弥补赤字或用于投资。

　　3、长期国债。10年或10年以上。常被用作政府投资的资金。在资本市场上有着重要地位。

　　按资金用途分类，分为：

　　1、赤字国债。用于弥补政府预算赤字。

　　2、建设国债。用于建设项目。

　　3、战争国债。弥补战争费用。

　　4、特种国债。为了实施某种特殊政策。

　　按流通与否分类，分为：

　　1、流通国债。投资者可以自由认购，自由转让，通常不记名，转让价格取决于供给与需求。

　　2、非流通国债。不能自由转让，可以记名，也可以不记名。以个人为发行对象的非流通国债，一般以吸收个人的小额储蓄资金为主，故称为储蓄债券。

　　按发行本位分类，分为：

　　1、实物国债。(与实物债券不是同一个含义)。是指以某种商品实物为本位而发行的国债。一是货币经济不发达，实物交易占主导地位;而是币值不稳定，为增强国债吸引力发行。

　　2、货币国债。本币国债以本国货币为面值发行，外币国债以外国货币为面值发行。
知识点8：我国国债。(多选、判断、单选)

　　50年代，我国发行过两种国债。一种是人民胜利折实公债，另一种是国家经济建设公债。在60年代和70年代，我国停止发行国债。中央政府于1981年恢复发行国债。1994年，面向个人发行只有无记名国库券一种。1994年逐步转向凭证式和记账式国债。2000年最后一期实物券(1997年3年期)到期，无记名国债退出国债发行市场。2006年财政部退出新的品种-储蓄国债(电子式)。

　　目前普通国债有(重点)：

　　1、记账式国债。发行分为证券交易所、银行间债券市场以及同时在银行间债券市场和证券交易所市场发行(跨市场发行)三种情况。特点是：①可记名，挂失，无券形式发行②可上市转让③期限有长有短，更适合短期发行④通过交易所电脑网路发行，降低成本⑤上市后价格随行就市，具有一定的风险。

　　2、凭证式国债。财政部发行，纸质媒介。

　　3、储蓄国债(电子式)。是财政部面向境内中国公民储蓄类资金发行的、以电子方式记录债权的不可流通的人民币债券。付息方式分利随本清和定期付息两种。特点：①针对个人投资者，不向机构投资者发行②采用实名制，不可流通转让③采用电子方式记录债权④收益安全稳定，由财政部负责还本付息，免缴利息税⑤鼓励持有到期⑥手续简化⑦付息方式多样。

　　凭证式国债和储蓄国债都在商业银行柜台发行，不能上市流通，都以国家信用作保证，免缴利息税，不同之处在于：

　　第一，申请购买手续不同。凭证式可持现金直接购买;储蓄国债须开立个人国债托管账户并指定对应的资金账户后购买。

　　第二，债权记录方式不同。凭证式采取填制“中华人民共和国凭证式国债收款凭证”的形式记录，储蓄国债以电子记账方式记录债权。

　　第三，付息方式不同。凭证式到期一次还本付息，储蓄国债付息方式多样。

　　第四，到期兑付方式不同。凭证式须投资者前往网点办理，逾期不加计利息。储蓄国债，承办银行自动将本金和利息转入资金账户，按活期存款利息计息。

　　第五，发行对象不同。凭证式发行对象是个人，机构。储蓄国债仅限个人。

　　第六，承办机构不同。凭证式由商行和邮政储蓄机构网点销售，储蓄国债有确认试点资格的7家银行网点销售。

　　储蓄国债与记账式国债都以电子记账方式记录债权，不同之处：

　　第一，发行对象不同。记账式机构和个人都可购买。(储蓄式仅个人)

　　第二，发行利率确定机制不同。记账式发行利率由承销团成员投标确定。储蓄国债由财政部参照同期银行存款利率及市场供求关系等因素确定。

　　第三，流通或变现方式不同。记账式可上市流通，储蓄国债不可以上市流通。

　　第四，到期前变现收益预知程度不同。

　　我国发行的普通国债的总体情况是(1分题)：

　　一是，规模越来越大。

　　二是，期限趋于多样化。

　　三是，发行方式趋于市场化。91年前，行政摊派，92年后承购包销，96开始招标发行。

　　四是，市场创新日新月异。

　　其他类型国债包括国家重点建设债券、国家建设债券、财政债券、特种债券、保值债券、基本建设债券等，今年主要有：

　　1、特别国债。发行了两次。1998年发行2700亿元特别国债，用于拨补四大国有商业银行资本金。2007年发行2000亿美元组建国家外汇投资公司。