2011年注册会计师考试财务成本管理预习讲义(50)(2)

　　看涨期权价值=(4×0.65+0×0.35)/(1+1%)=2.57(元)

　　【提示】概率也可直接按照公式计算：

　　

　　(2)套期保值比率=(4-0)/(46-30)=0.25　借款=30×0.25/(1+1%)=7.43(元)

　　由于期权价格低于期权价值，因此套利过程如下：

　　卖出0.25股股票，借出款项7.43元，此时获得0.25×40-7.43=2.57(元)，同时买入1股看涨期权，支付2.5元期权费用，获利2.57-2.5=0.07(元)。