2011年注册会计师考试财务成本管理预习讲义(102)(3)

　　上述调整，不仅涉及利润表而且还会涉及资产负债表的有关项目。例如，将研发费用从当期费用中减除，必须相应增加投资资本。

　　此外，计算资本成本的投资资本是指净经营资产。并且要把表外融资项目纳入“投资资本”之内，例如长期经营租赁取得的资产等。

　　由于各国会计准则不同，需要调整的项目和方法会有差别。会计准则的修改，也会引起调整项目的变化

(三)经济增加值的优点

　　1.经济增加值直接与股东财富的创造相联系;

　　2.经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标，它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架;经济增加值的吸引力在于他把资本预算、业绩评价和奖励报酬结合起来了。

　　(四)经济增加值的局限性

　　1.经济增加值在业绩评价中还没有被多数人所接受;

　　2.经济增加值不具有比较不同规模企业的能力;

　　3.经济增加值也有许多和投资报酬率一样误导使用人的缺点;例如处在成长阶段的公司经济增加值较少;处在衰退阶段的公司经济增加值可能较高。

　　4.在计算经济增加值时，对于什么应该包括在投资基础内、净收益应作哪些调整以及资本成本的确定，存在许多争议。

　　【例·单选题】A公司的期初投资资本为5000万元，期初投资资本回报率为10.4%，债务资本比重为40%，负债税后资本成本为6%，股权资本成本为10%，则该企业的经济利润为(　)万元。

　　A. 100　　B. 200　　C. 120　　D. 180

　　『正确答案』A

　　『答案解析』 加权平均资本成本=6%×40%+10%×60%=8.4%

　　经济利润=5000×(10.4%-8.4%)=100(万元)

　　【例·多选题】下列说法中，正确的有(　)。

　　A.经济增加值与股东财富的创造没有联系

　　B.处在成长阶段的公司经济增加值较少

　　C.经济增加值具有比较不同规模企业的能力

　　D.经济增加值的吸引力在于实现了资本预算、业绩评价和奖励报酬结合起来

　　『正确答案』BD

　　『答案解析』 经济增加值直接与股东财富的创造相联系，所以选项A不正确;经济增加值不具有比较不同规模企业的能力，所以选项C不正确。

　　【总结】