2012年注会《财务成本管理》预习-企业价值评估二

知识点三、折现法基本原理

　　流程：基期报表（或调整后的基期报表）及相关数据——预测期报表——预测期现金流量——后续期现金流量——计算企业实体价值。

　　企业价值＝预测期价值＋后续期价值

　知识点四、现金流量折现模型的种类

　　基本模型：

　　 

　　一、企业现金流量的种类

　　二、现金流量折现模型种类

　　【提示】

　　（1）有多少股权现金流量会作为股利分配给股东，取决于企业的筹资和股利分配政策。如果把股权现金流量全部分配给股东，则上述两个模型相同。

　　（2）为避免对股利政策进行估计的麻烦。因此大多数的企业估价使用股权现金流量模型或实体流量模型。