2010年证券从业资格考试《市场基础知识》第四章讲义(3)

二、证券投资基金资产估值
（一）基金资产净值
定义：指证券投资基金所拥有的各类证券的价值、银行存款本息、基金应收的申购基金款以及其他投资所形成的价值总和。单位基金实际代表的价值，是基金单位价格的内在价值，是衡量基金经营好坏的主要指标，也是计算交易价格的依据
基金单位价格应该与净资产一致，尤其是开放式基金，但封闭式基金要受到供求关系等多种因素的影响
基金资产净值 = 基金资产总额 - 负债总额
（二）基金资产的估值
1、估值的目的。估值就是对某个时点上基金单位实际代表的价值进行估算，使其准确反映基金的实际价值，并以净资产进行公布
2、估值对象。基金依法拥有的各类资产。
3、估值日的确定。基金管理人应于每个交易日当天对基金资产进行估值
4、估值暂停
估值暂停的情况：一是交易所法定假日或停业；二是开放式基金出现巨额赎回；三是出现无法抗
拒的原因，致使管理人无法准确评估
5、估值原则。
（1）任何上市流通的有价证券，以估值日证券交易所挂牌的市价（平均价或收盘价）估值，估值日无交易的，以最近交易日的市价估值
（2）未上市的股票应区分两种情况处理：对于配股和增发新股，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市价估值；对于首次公开发行的股票，按成本股价。
（3）配股权证，从配股除权日起到配股确认日止，按市价高于配股价的差额估值；如果市价低于配股价，则估值为零。
（4）如果确凿证据表明按上述方法，对基金资产进行估值不能客观反映其公允的价值，基金管理人可根据具体情况并与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估价。
（5）如有新增事项，按国家最新规定估值第四节 基金的收益、风险、信息披露与投资　　　　　　　　
一、证券投资基金的收益
来源：利息、股息红利、资本利得和资本增值
（一）证券投资基金的收益构成：
1、基金投资所得红利、股息、债券利息；
2、买卖证券差价
3、存款利息
4、法律法规及基金契约所规定的其他收入
（二）证券投资基金的收益分配
基金分配的两种方式：一是现金；二是基金份额
基金分配的原则：
1、分配比例不得低于基金净收益的 90% ；
2、采取现金方式，每年至少分配 1 次；
3、当年收益应先弥补上一年度亏损后，才可进行当年收益分配；
4、投资亏损，或者虽有收益但基金份额净值低于面值，则不进行收益分配；
5、收益分配后基金份额净值不能低于面值
6、每份基金份额享有同等分配权。
二、证券投资基金投资风险
1、市场风险
2、管理风险
3、技术风险
4、巨额赎回风险
5、其他风险
三、证券投资基金信息披露的内容
1、基金招募说明书、基金合同、基金托管协议；
2、基金募集情况；
3、基金份额上市交易公告书；
4、基金资产净值、基金份额净值；
5、基金份额申购、赎回价格；
6、资产组合季度报告、财务会计报告及中期和年度基金报告；
7、临时报告；
8、持有人大会决议；
9、基金管理人、基金托管部门的重大人事变动；
10、涉及诉讼。
11、其他信息第五节 证券投资基金的投资
一、证券投资基金的投资范围：股票、国债、企业债券和金融债券
二、证券投资的限制：
目的：一是引导基金分散投资、降低风险。二是避免基金操纵市场；三是发挥基金引导市场的作用。
对基金投资的禁止性规定
1、承销证券；
2、向他人贷款或者提供担保；
3、从事承担无限责任的投资；
4、买卖其他基金份额，国务院另有规定的除外；
5、向基金当事人出资或者买卖当事人发行的股票或者债券；
6、买卖有重大利害关系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券；
7、从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动
8、依照法律、法规有关规定、国务院证券监督管理机构规定禁止的其他活动。
课堂练习题：
1、下列不是证券基金别称的是（A）
A、交易所基金 B、信托基金 C、共同基金 D、单位信托基金
2、基金按（D）分类，可以分为开放式和封闭式
A、投资标的 B、管理人是否固定 C、单位价值 D、是否可自由赎回和基金份额是否固定
3、按投资目标划分，基金可分为（BCD）
A、开放式基金 B、成长型基金 C、收入型基金 D、平衡型基金
4、以科学的投资组合方式降低风险、提高收益，是基金的一大特点（对）
5、公司型基金比契约型基金盈利能力强（错）
课后练习：
1、基金的特点不包括（C）
A、分散风险 B、专业理财 C、稳定市场 D、集合投资
2、衍生证券投资基金包括（B）
A、指数基金 B、认股权证基金 C、交易所基金 D、上市开放式基金
3、决定基金期限长短的因素主要是（BC）
A、发行规模 B、宏观经济形势 C、基金本身投资期限的长短 D、交易方式
4、指数基金投资分散，可以完全消除投资组合的系统风险。（错）
5、基金托管人是基金一切活动的中心（错）