2012银行从业资格考试《公司信贷》第六章考点串讲(4)

　　②应收账款数额应包括资产负债表中的“应收账款”与“应收票据”等全部数额；但如果应收票据已向银行办理了贴现手续，这些应收票据就不应包括在应收账款平均余额之内。
　　③应收账款余额应是扣除坏账准备后的净额。
　　（4）存货周转率
　　存货周转率是一定时期内借款人销货成本与平均存货余额的比率。
　　存货周转率=销货成本／平均存货余额×100％
　　平均存货余额=（期初存货余额+期末存货余额）／2
　　存货也可用存货持有天数表示，其计算公式为：
　　存货持有天数=计算期天数/存货周转次数=存货平均余额×计算期天数／销货成本
　　（5）资产收益率
　　资产收益率是客户税前净利润与资产平均总额的比率。
　　资产收益率=税前净利润／资产平均总额×100％
　　资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）／2
　　资产收益率是反映客户资产综合利用效果的指标，也是反映客户利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。资产收益率越高，说明客户资产的利用效率越高，营运能力越强，盈利能力越强。
　　（6）所有者权益收益率
　　所有者权益收益率是客户税前净利润与有形净资产的比率。
　　所有者权益收益率=利润总额／有形净资产×100％
　　该比率越高，表明所有者投资的收益水平越高，营运能力越好，盈利能力越强。
　　（五） 现金流量分析
　　1.现金及现金流量的概念
　　（1）现金及现金等价物的概念
　　日常生活中所说的现金指手头持有的能立即支付的货币；会计核算中的现金指会计主体的库存现金；现金流量中的现金则被广义化，既包括现金，又包括现金等价物。
　　（2）现金流量的概念
　　流量是相对于存量的一个概念。存量是某一时点的数据；流量是一定期间内所发生的数据。
　　现金流量包括现金流入量、现金流出量和现金净流量；现金净流量为现金流入量和现金流出量之差。
　　2．现金流量的计算
　　现金净流量：经营活动的现金净流量+投资活动的现金净流量+融资活动的现金净流量
　　（1）现金流量的具体内容
　　①经营活动的现金流量。
　　②投资活动的现金流量。
　　③融资活动的现金流量
　　（2）现金流量的计算方法
　　计算现金流量时，以损益表为基础，根据资产负债表期初期末的变动数，进行调整。具体步骤如下：
　　首先，计算资产负债表各科目期初数和期末数的变动情况。
　　项目变动数（△项目）=期末数—期初数
　　其次，确定项目变动数是现金流出还是现金流入。
　　最后，计算现金流量。在计算现金流量时，投资活动和融资活动比较简单，较为复杂的是经营活动现金流量的计算。
　　①经营活动的现金流量。经营活动现金流量的计算方法有直接法和间接法。
　　其一，直接法。直接法又称为“自上而下”法。即从销售收入出发，将损益表中的项目与资产负债表有关项目逐一对应，逐项调整为以现金为基础的项目。
　　销售所得现金：销售收入—厶应收账款
　　购货所付现金：销售成本—△应付账款+△存货
　　经营费用现金支出=经营费用—折旧—摊销—△应付费用+△预付费用
　　支付利息：应付未付利息=利息—△应付利息
　　缴纳所得税。
　　其二，间接法，即以损益表中最末一项净收益为出发点，加上没有现金流出的费用和引起现金流入的资产负债表项目的变动值，减去没有现金流入的收入和引起现金流出的资产负债表项目的变动值。
　　②投资活动的现金流量。
　　投资活动的现金流出（流入）=△固定资产+△投资+△无形资产
　　（△》0，流出；△《0，流入）
　　③融资活动的现金流量。
　　融资活动的现金流出（流入）=△长期负债+△短期负债+△股东权益
　　（△》0，流出；△《0，流入）

第三节 客户信用评级
　　（一） 客户信用评级的概念
　　客户信用评级是商业银行对客户偿债能力和偿债意愿的计量和评价，反映客户违约风险的大小。客户评级的评价主体是商业银行，评价目标是客户违约风险，评价结果是信用等级。
　　（二） 评级因素及方法
　　l评级因素
　　①财务报表分析结果。
　　②借款人的行业特征。
　　③借款人财务信息的质量。
　　④借款人资产的变现性。
　　⑤借款人的管理水平。
　　⑥借款人所在国家。
　　⑦特殊事件的影响。
　　⑧被评级交易的结构。
　　2．客户信用评级方法
　　（1）定性分析方法
　　定性分析方法主要指专家判断法。
　　目前所使用的定性分析方法，虽然有各种各样的架构设计，但其选择的关键要素都基本相似，其中，对企业信用分析的5Cs系统使用最为广泛。5Cs系统指：
　　①品德（Character），是对借款人声誉的衡量。
　　②资本（Capital），是指借款人的财务杠杆状况及资本金情况。
　　③还款能力（Capacity）。主要从两方面进行分析：一方面是借款人未来现金流量的变动趋势及波动性；另一方面是借款人的管理水平。
　　④抵押（Collateral）。
　　⑤经营环境（Condition）。主要包括商业周期所处阶段、借款人所在行业状况、利率水平等因素。
　　除5Cs系统外，使用较为广泛的专家系统还有针对企业信用分析的5Ps系统和针对商业银行等金融机构的骆驼（CAMEL）分析系统。
　　5Ps分析系统包括：个人因素（Personal Factor）、资金用途因素（PurposeFactor）、还款来源因素（PaymentFactor）、保障因素（ProtectionFactor）、企业前景因素（PerspectiveFactor）。
　　骆驼（CAMEL）分析系统包括：资本充足率（Capital Adequacy）、资产质量（AssetsQuality）、管理能力（Management）、盈利性（Earning）和流动性（Liquidity）等因素。
　　（2）定量分析方法
　　较常见的定量分析方法主要包括各类违约概率模型分析法。违约概率模型分析法属于现代信用风险计量方法，其中具有代表性的模型有穆迪的RiskCalc和CreditMonitor、KPMG的风险中性定价模型和死亡概率模型。