2011年注册会计师考试公司战略与风险管理精讲笔记44

第八节 对汇率和利率风险的监督与控制

　　对汇率和利率风险监督与控制是一个动态的过程。计量现有业务的汇率和利率敞口是不够的，企业还应估计新业务对其敞口的影响。机构应定期对现行策略是否与企业追求的风险状况相宜进行重新评估。高级管理层和董事会应制定报告系统，以便自己能够监控企业当前及潜在的风险敞口，并确保风险敞口水平与其规定的目标相一致。

　　(一)董事会和高级管理层的监督

　　董事会及高级管理层对企业汇率和利率风险活动的有效监督是有效的风险管理程序的基础。董事会和高级管理层的责任是理解企业正面临的汇率和利率风险的性质和水平，以及风险与整体商业策略的适宜程度。就董事会来说，董事会具有四大责任。它必须确立企业战略方向和对汇率和利率风险的容忍度并提供指引，以及指定有权且有责任管理该等风险的高级管理人员。它还必须监控企业业绩及整体汇率和利率风险状况，确保维持谨慎的利率风险水平，并提供充分的资本作为支持。在评估企业针对汇率和利率风险的资本充足率时，董事会应考虑企业当前和潜在的汇率和利率风险敞口，以及可能损害企业资本的其他风险，如信用、流动性和交易风险。此外，董事会还应确保企业实施有助于汇率和利率风险根本原则。最后，董事会须确保为汇率效的风险管理要求一定的技术及人力资源。

　　另一方面，高级管理层有责任确保汇率和利率风险不仅在长时间内得到管理，而且每天都应如此。在管理企业活动时，高级管理层应制定并实施能将董事会的目的和目标以及风险承受能力转化成操作规范的程序和做法，并且让企业人员能够充分理解这些与董事会意图相符的规范。高级管理层亦应确保遵守董事会已设立的计量、管理和报告汇率和利率风险敞口的权利和责任范围。他们监督管理信息及识别、计量、监察和控制企业汇率和利率风险的其他系统的执行和维持。他们还为汇率和利率风险管理程序设立有效的内部控制(二)风险平估和实施策略

　　管理完善始企业不仅关注其现有业务产生的风险，并且还考虑由预期业务增长产生的敞口。分析收益面临的风险时，企业可就活动和业务的类型和组合以及未来业务的数量、定价和期限作出假设。战略商业计划、营销策略、年度预算和历史趋势分析有助于企业作出这些假设。一些企业还可能分析经济价值的风险时，将新业务的假设囊括在内。

　　尽管有关新业务的假设为奉献计量系统带来了另外的主观因素，但是它们帮助企业管理层预测未来的风险敞口。要包括关于新的变动的业务假设时，企业管理层应确保这些假设对于待评估的汇率和利率情景是真实的，并且根据企业的竞争和整体业务策略，它们是可以实现的。企业管理层应避免作出过于乐观的假设，否则它们将掩盖企业由其现有业务组合产生的汇率和利率敞口。

　　(三)汇率和利率风险的报告

　　企业应设立充分的系统来报告风险敞口。企业的高级管理层和董事会或下属委员会应至少每季度取得关于企业汇率和利率风险敞口的报告。根据企业的风险水平和风险水平出现重大变化的可能性，可适当提高报告频率。这些报告应使高级管理层和董事会或下属委员会能够对汇率和利率风险敞口总数的水平和趋势进行评估，以及对主要假设(如针对收益曲线的形状变化或预期偿还借款或取出存款的速度的假设)的敏感性进行评估。而且，管理层可根据报告评估风险水平和绩效之间的抵消情况进行评估。管理层考虑主要的汇率和利率策略时，应评估潜在风险对潜在回报的影响。管理层还应验证董事会已确定的风险承受水平及限定是否得以遵循，并找出任何政策的例外情况。他们应确定对于承受的汇率和利率风险，企业是否握有重组的资本。

　　提交给董事会和高级管理层的汇率和利率风险报告应当清晰、简明和及时，为他们制定决策提供所需的信息。交给董事会的报告还应包括控制活动。此类报告包括对汇率和利率风险管理所用金融工具的独立估价，以及对模型的预测和业绩进行比较的模型验证。

　　(四)汇率和利率风险控制

　　企业的内部监控结构应确保组织(特别是汇率和利率风险管理程序)安全健康地运转。设立和维持有效的控制系统，包括遵守正式的权利范围和适当的职责划分，是管理层更为重要的责任之一。负责评估风险监察和控制程序的人员，应与之审查的职能相独立。

　　企业董事会应确定企业对汇率和利率风险的管理，并将之传达给高级管理层。根据承受能力，高级管理层应当设定适当的风险限定，以使企业敞口维持在董事会对汇率和利率的可能变动范围的风险承受能力之内。对限定的控制应当确保管理层能够迅速注意到超过预定水平的头寸