2011年注会考试《公司战略与风险管理》第七章自测试题

第七章　财务战略

　　 一、单项选择题

　　 1.在价值创造/增长率矩阵中，处于不同象限的业务单位（或企业）应当选择不同的财务战略，下列说法不正确的是（　）。

　　 A.如果属于增值型现金短缺（即处于第一象限），如果高速增长是暂时的，企业应通过借款筹集所需资金

　　 B.如果属于增值型现金剩余（即处于第二象限），则首选的战略是利用剩余现金加速增长

　　 C.如果属于减损型现金剩余（即处于第三象限），则首选的战略是提高投资资本回报率

　　 D.如果属于减损型现金短缺（即处于第四象限），则应该通过扩大销售解决问题

　　 2.关于权益增加值和债务增加值的说法，不正确的是（　）。

　　 A.如果利率水平不变，则债务增加值为零

　　 B.企业市场增加值等于股东权益市场增加值

　　 C.准确的财务目标定位是股东财富最大化

　　 D.投资的净现值、投资引起的经济增加值现值、投资引起的企业市场增加值三者是相等的

　　 3.根据波士顿矩阵理论，当某企业的所有产品均处于高市场份额时，下列各项关于该企业产品所属类别的判断中，正确的是（　）。

　　 A.明星产品和金牛产品

　　 B.明星产品和问号产品

　　 C.瘦狗产品和金牛产品

　　 D.金牛产品和问号产品

　　 4.甲产品在各个部门之间有标准化的产品，且采取保持市场份额的战略，则甲产品所处的生命周期是（ ）。

　　 A.引入期

　　 B.成长期

　　 C.成熟期

　　 D.衰退期

　　 5.权益投资者希望“利用别人的钱来赚钱”，且符合股东和债权人期望的现实搭配是（　）。

　　 A.高经营风险与高财务风险搭配

　　 B.高经营风险与低财务风险搭配

　　 C.低经营风险与高财务风险搭配

　　 D.低经营风险与低财务风险搭配

　　 6.企业在不同发展阶段的有不同的财务战略，下列说法不正确的是（　）。

　　 A.在起步阶段，权益融资是最合适的

　　 B.在起步阶段，高回报将以资本利得的形式分配给投资者

　　 C.在成长阶段，最具吸引力的资金来源通常是来自公开发行的股票

　　 D.在成熟阶段，更多的投资回报来自于资本利得

　　 7.下列关于债务融资的说法不正确的是（　）。

　　 A.利息支付一定优先于股利支付

　　 B.企业盈利波动的风险由股东承担，而不是由债权人承担

　　 C.举债后企业的红利支付水平的波动比没有举债时更大

　　 D.由于债权融资的成本较低，因此在企业加速发展的时期，尽可能多的举债是企业的一种最优选择

　　 8.下列关于通货膨胀相关问题的叙述不正确的是（　）。

　　 A.如果未来通胀率可以预见，管理层就能计算出所需额外融资的金额，并通过采取一定的措施来获得

　　 B.通货膨胀意味着更高的成本和更高的售价，从而产生一种螺旋式的成本和售价的上升，并因此削弱境外对本国产品的供给

　　 C.通货膨胀可以导致收入的重新分配，使拥有固定收入的人群蒙受损失，这些人缺少议价能力

　　 D.利率上升后，企业将为其借款支付更多的利息

　　 9.下列关于财务战略的说法，不正确的是（　）。

　　 A.财务战略主要强调与外部环境和企业自身能力相适应

　　 B.财务战略主要强调必须适合企业所处的发展阶段并符合利益相关者的期望

　　 C.狭义的财务战略仅指筹资战略，包括资本结构决策、筹资来源决策和股利分配决策等

　　 D.财务战略主要考虑财务领域全局的、长期发展方向问题，并以此与传统的财务管理相区别

二、多项选择题

　　 1.乙公司是一家初创期的高科技企业。乙公司管理层正在实施企业特征分析，以便选择合适的财务战略。下列各项关于乙公司企业特征和财务战略选择的表述中，正确的有（　）。

　　 A.乙公司属于经营风险较高的企业

　　 B.乙公司适合风险投资者投资

　　 C.乙公司适宜进行高负债筹资

　　 D.乙公司不适宜派发股利

　　 2.下列财务政策中，可以用来改善增值型现金短缺企业资金状况的是（　）。

　　 A.增加债务比例

　　 B.支付现金股利

　　 C.降低成本

　　 D.提高价格

　　 3.当销售增长率超过可持续增长率时，企业会出现现金短缺，此时可以通过（　）来平衡现金流动。

　　 A.提高经营效率

　　 B.改变财务政策

　　 C.增发股份

　　 D.降低资本成本

　　 4.下列关于成长期的说法正确的有（　）。

　　 A.成长期的标志是产品销量节节攀升，产品的买主群已经扩大

　　 B.成长期企业的战略目标是扩大市场份额，争取成为领头羊

　　 C.成长期的经营风险有所下降，主要是产品本身的不确定性在降低

　　 D.成长期的主要战略路径是市场营销

　　 5.在产品生命周期的不同阶段，企业的战略途径不同，下列说明正确的有（　）。

　　 A.引入期的主要战略是投资于研究与开发和技术改进，提高产品质量

　　 B.衰退期的战略途径是控制成本，以求能维持正的现金流量

　　 C.成长期的主要战略路径是提高效率，降低成本

　　 D.成熟期的主要的战略路径是市场营销

　　 6.下列关于财务战略的确立说法正确的有（　）。

　　 A.对企业来说，分析资本成本是企业做出新的战略规划的起点

　　 B.稳定、持续的股利会被看作是一个积极的信号

　　 C.固定股利政策能保持盈余、再投资率和股利现金流之间的稳定关系

　　 D.企业的融资方式包括：内部融资、股权融资、债权融资和资产销售融资

　　 7.股东价值最大化的限制性因素包括（　）。

　　 A.企业的内部约束

　　 B.政府的影响

　　 C.法律法规的约束

　　 D.汇率

　 三、简答题

　　 1.甲公司的加权平均资本成本为12%，2009年的投资资本回报率为10%，可持续增长率为8%，销售增长率为6%。